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《對(duì)公司的定量分析和定質(zhì)分析 》
對(duì)公司的定量分析和定質(zhì)分析——對(duì)公司的定量分析和定質(zhì)分析——
前言
證券市場(chǎng)在中國(guó)建立并發(fā)展已經(jīng)過(guò)了十幾個(gè)年頭，其中股票市場(chǎng)的發(fā)展尤其引人注目，特別是九十年代中期至今年，股指從三百點(diǎn)直沖千點(diǎn)大關(guān)，讓廣大股民砰然心動(dòng)。去年股評(píng)人士還在大談2000年沖2000點(diǎn)的話題，而現(xiàn)在2000點(diǎn)已成為了歷史，深滬股市綜指連創(chuàng)歷史新高。它標(biāo)志著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)前所未有的良好的上升階段。股市持續(xù)走牛，特別是上海股市站穩(wěn)2000點(diǎn)之上，“談股論金”成了不少單位“上班族”的熱點(diǎn)話題。隨著國(guó)家連續(xù)七次降息的宏觀調(diào)控政策，廣大百姓越來(lái)越覺(jué)得投資股市是一本萬(wàn)利的最佳投資方案。但是中國(guó)的資本市場(chǎng)仍然處于方興未艾的初級(jí)階段，與國(guó)外成熟的證券市場(chǎng)相比還有相當(dāng)大的差距。所以在如今的證券市場(chǎng)，投機(jī)仍占市場(chǎng)的主導(dǎo)力量，而投資者卻廖廖無(wú)幾。許多中小股民追漲殺跌，重消息而輕業(yè)績(jī)，最終往往落入圈套，被機(jī)構(gòu)玩弄于股掌之間，賠的血本無(wú)歸。筆者認(rèn)為中國(guó)的證券市場(chǎng)正在向成熟規(guī)范的方向發(fā)展，國(guó)家對(duì)政權(quán)市場(chǎng)也采取了一系列的規(guī)范措施，最終支持股價(jià)的因素將是公司業(yè)績(jī)的高低。隨著股市的發(fā)展，股民的素質(zhì)也將進(jìn)一步提高。本文將以對(duì)天津環(huán)球磁卡公司的年度報(bào)表為依據(jù)，幫助股民掌握上市公司的業(yè)績(jī)分析方法，從而使投資者具備預(yù)測(cè)公司前景，掌握投資方向的基本技能。
對(duì)公司的定量分析
定量分析是對(duì)一家上市公司的業(yè)績(jī)進(jìn)行數(shù)據(jù)化分析。該方法能使投資者準(zhǔn)確的了解該公司的內(nèi)部運(yùn)做狀況，了解其未來(lái)變化的趨勢(shì)，使投資者迅速掌握公司業(yè)績(jī)上升或下降的原因，從而決定投資操作策略。該方法具有準(zhǔn)確性、可比性和直觀性。是對(duì)一家公司進(jìn)行評(píng)估的必用方法。以下是利用幾個(gè)主要指標(biāo)對(duì)天津環(huán)球磁卡公司98年及99年度財(cái)務(wù)報(bào)表的分析：
財(cái)務(wù)報(bào)表分析（98年）
一、 償債能力分析
1、 短期償債能力分析
流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=749203119.92/348865480.32=2.15
速動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)—存貨/流動(dòng)負(fù)債 =
749203119.92--52395224.26/348865480.32=2.00
2、 長(zhǎng)期償債能力分析
資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)=523237828 .30/1527674160.25=0.34
產(chǎn)權(quán)比率=總負(fù)債/股東權(quán)益=523237828.30/1004436331.95=0.17
權(quán)益比率=長(zhǎng)期負(fù)債/股東權(quán)益=174372347.98/1004436331.95=0.17
利息償還次數(shù)=稅前利潤(rùn)/利息=166710648.95/2177698.82=76.55
二、 營(yíng)運(yùn)能力分析
1、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)=285660417.91/1527674160.25=0.19（次）
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/0.19=1921.1（天）
2、 存貨周轉(zhuǎn)率=銷售收入/存貨=285660417.91/52395224.26=5.5（次）
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/5.5=66.4（天）
3、 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/應(yīng)收帳款=285660417.91/1097308055.72=2.6
應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/2.6=140.4（天）
4、 應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率=銷售成本/應(yīng)付帳款=158851747.77/9095392.78=17.5（次）
應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/17.5=20.9（天）
5、 流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)期=存貨天數(shù)+應(yīng)收帳款天數(shù)—應(yīng)付款天數(shù)
=66.4+140.4-20.9=185.9（天）
三、 盈利能力分析
1、 毛利率=毛利額/銷售收入
=285660417.91—158851747.77/285660417.91=0.44=44%
2、 銷售利潤(rùn)率=睡前利潤(rùn)/銷售收入=166710648.95/285660417.91=58.4%
3、 銷售凈利率=稅后利潤(rùn)/銷售收入=147464914.77/285660417.91=52%
4、 資本回報(bào)率=利息+稅前利潤(rùn)/應(yīng)用資本
=2177698.82+166710648.95/1527674160.25—17437234
[1] [2] [3]
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