利益相關者財務論-財務范疇的新探索

學術界關于財務范疇的觀點主要立足于不同的財務主體，從不同的財務層次闡述財務理論問題，但是，另一種觀點則認為分權、分治、分層次財務理論是一種不切實際、難以付諸實施的財務理論。如何認識現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下的財務理論問題，關鍵在于看問題的角度，如從企業(yè)本質的角度來透視財務問題，會得出一種全新的財務范疇——利益相關者財務。

　　一、企業(yè)的本質：利益相關者的契約集合體

　　財務的根本問題是通過財權的合理安排，最優(yōu)化生產(chǎn)要素的配置，借以實現(xiàn)要素的高效使用和財產(chǎn)利益的公正合理分配。財權的安排是企業(yè)治理結構中的基本問題，而企業(yè)治理結構的本質是企業(yè)所有權安排的合約或契約制度，企業(yè)所有權的安排直接觸及企業(yè)的本質。因此，研究財務問題必須首先認識企業(yè)的本質。

　　科斯在其著名論文《企業(yè)的性質》中提出“企業(yè)的顯著特征就是作為價格機制的替代物”�！巴ㄟ^契約，生產(chǎn)要素為獲得一定的報酬同意在一定的限度內(nèi)服從企業(yè)家的指揮。契約的本質在于它限定了企業(yè)家的權利范圍。只有在限定的范圍內(nèi)，他才能指揮其他生產(chǎn)要素”。企業(yè)是各生產(chǎn)要素所有者為了取得一定的經(jīng)濟利益而彼此之間簽訂的契約集合體，是在共同經(jīng)濟利益的基礎上形成的新的經(jīng)濟利益主體，并且歸生產(chǎn)要素所有者所有。

　　生產(chǎn)要素所有者包括非人力資本的所有者和人力資本的所有者。人力資本的擁有者包括經(jīng)理、員工，非人力資本的擁有者包括只投入實物資本的股東和投入金融資本的債權人。資本的本性就在于追求增值，然而，資本的本性不過是理性經(jīng)濟人追求自身經(jīng)濟利益的外在表現(xiàn)。傳統(tǒng)的資本增值觀點僅僅局限于非人力資本，卻忽略了非人力資本的“人格化”。對于非人力資本而言，“人格化”是它的靈魂，沒有“人格化”的非人力資本，是一種缺乏主體，沒有活力的資本，從而資本的本性也就無法體現(xiàn)。所以，市場經(jīng)濟中資本是實現(xiàn)要素組合的樞紐。資本是始發(fā)的生產(chǎn)要素，它擁有取得和粘合各個生產(chǎn)要素的重要功能。

　　在共同經(jīng)濟利益基礎上形成的經(jīng)濟利益主體企業(yè)，其內(nèi)部各經(jīng)濟利益主體之間的沖突不可避免。按照現(xiàn)代企業(yè)理論，企業(yè)組織實質上是協(xié)作群生產(chǎn)，代表一組合同關系，通過合同關系，實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部不同要素所有者之間的合作，在任何合作組織和協(xié)作群組織中，只要有不同的經(jīng)濟利益主體，就不可避免地存在著利益沖突�！叭丝傄�使其創(chuàng)造性的經(jīng)濟活動從屬于自身的目的”（馬克思，但是，各經(jīng)濟利益主體在追求自身經(jīng)濟利益的過程中卻要受到其他經(jīng)濟利益主體的制約，不能無限度地任意擴展而侵犯其它經(jīng)濟利益主體的利益，否則；合約所約定的條款就會遭到破壞，企業(yè)就會從新組合，簽訂新的合約，從而形成一個新的經(jīng)濟利益主體。

　　如何避免合約的非合理終止，影響多數(shù)經(jīng)濟利益主體的利益，需要一種企業(yè)治理結構。企業(yè)治理結構就是一組聯(lián)結并規(guī)范企業(yè)內(nèi)部不同權利主體之間相互權力和利益；責任關系的制度安排，要旨在于恰當處理不同權利全體之間的監(jiān)督、激勵和風險分配問題。權利主體之間的合約合理安排，說明權利主體之間具有一種相關利益；相關利益是在一個企業(yè)中的利益關系或份額，相關利益也是一種權利要求，是對自認為是應得物或者應得權利的要求，只不過這種要求是權利主體之間彼此制約的結果。權利主體基于一定的共同經(jīng)濟利益，但彼此之間又存在一定的利益沖突。各權利主體都意識到其自身的利益與企業(yè)的生存與發(fā)展密切相關，各權利主體實質上是利益相關者。利益相關者就是宣稱在某一企業(yè)里享有一種或多種利益關系的個體或群體，包括投人人力資本和非人力資本的生產(chǎn)要素所有者。從這種意義上說，企業(yè)就是一個以資本為紐帶，以平等的主體產(chǎn)權為前提，由利益相關者以簽訂合約方式而組建的一個利益相關者的契約集合體。

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