財務分析新解

財務分析是財務管理的核心內(nèi)容之一。其指標多、涉及面廣，賞不太容易把握。在教學過程中，筆者發(fā)現(xiàn)從各類指標本質(zhì)部分來講解，學員更容易理解。

　　對財務分析的重要作用，須首先明確，以提高學習熱情。

    第一，其為評價財務指標、衡量經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)

    第二，其為挖掘、改進工作、實現(xiàn)理財目標的重要手段

    第三，其為合理實施投資決策的重要步驟

　　教材中，對償債能力、營運能力及盈利能力只從字面上予以定義，這不便于理解。筆者認為，應從指標分析中，找出“一針見血”的概念。同時，指出財務比率主要把握分子、分母，理解它們的相關內(nèi)涵及該比率變化所反映內(nèi)容。

　　償債能力實質(zhì)為“可以用來償債的資源對債務的保證程度�！比舨划�，則償債能力就差。列舉償債物有：

    1、息稅前利潤EBIT

    2、現(xiàn)金及其等價物

    3、速動資產(chǎn)（=2+應收賬款）

    4、流動資產(chǎn)（=3+存貨、待攤費用、待處理流動資產(chǎn)損失等）

    5、有形資產(chǎn)（=4+固定資產(chǎn)—“兩待”）

    6資產(chǎn)總額（=5+無形資產(chǎn)+遞延資產(chǎn)+“兩待”）

    7、所有者權益（=6-負債總額）；列舉債務有：債務利息（財務費用中利息+資產(chǎn)化利

息）、流動負債、負債總額。歸納得下表，以速記相關指標

    償債物　　　　　債務　　　　指標

　　息稅前利潤　——利　息——利息保障倍數(shù)

　　現(xiàn)金及其等價物　　　　　　　現(xiàn)金比率

　　速動資產(chǎn)———流動負債———速動比率

　　流動資產(chǎn)　　　　　　　　　　流動比率

　　有形資產(chǎn)總額　　　　　　　　有形資產(chǎn)負債率

　　資產(chǎn)總額　——負債總額——　資產(chǎn)負債率

　　所有者權益　　　　　　　　　資本負債率

注意：

    第一，對短期償債能力指標與利息保障倍數(shù)用償債物與債務比，而長期償債能力指標（除利息保障倍數(shù)）用債務與償債物比。

    第二，短期指標為中性指標，過低則無足夠償債能力；過高則相關資源未能充分利用。

    第三，資產(chǎn)負債率側(cè)重于物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權比率側(cè)重于揭示財務結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度及自有資金對償債風險的承愛能力。

　　營運能力中周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）實質(zhì)為“某項資產(chǎn)營運對企業(yè)所產(chǎn)生的效用（表現(xiàn)為銷售）與該項資產(chǎn)平均占用額之比�！逼湓礁�，則該資產(chǎn)的使用效率越高，營運能力越強。而周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）為該資產(chǎn)運用一次所耗用天數(shù)，為計算期（總）天數(shù)與周轉(zhuǎn)次數(shù)的比。列舉流轉(zhuǎn)資產(chǎn)有：存貨、應收帳款、流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)；列舉產(chǎn)生效用有：銷售成本（與結(jié)轉(zhuǎn)成本分錄一致）、賒銷收入凈額（與賒銷時分錄一致，主要為應收賬款與應收票據(jù)等賒銷賬款余額；從銷售收入角度，

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