企業(yè)價值評估-DCF法與EVA法的比較研究

1 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法(DCF)　

1.1  DCF的介紹

現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 (Discounted Cash Flow, DCF) 是根據(jù)Tom.Copeland等人的研究，認為企業(yè)價值是未來現(xiàn)金流量按照一定折現(xiàn)率的折現(xiàn)。該方法提出了以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的價值評估框架，對企業(yè)的價值評估應(yīng)該采取自由現(xiàn)金流量（Free Cash Flow, FCF）的方法進行。

1.2  DCF的計算

1.2.1  DCF的計算公式

任何資金都是有成本的，即有時間價值。而就企業(yè)經(jīng)營本質(zhì)而言，實際上是以追求財富的增加為目的的現(xiàn)金支出行為。在經(jīng)濟貨幣化乃至金融化后，財富的增加表現(xiàn)為現(xiàn)金或者金融資產(chǎn)的增加�，F(xiàn)金一旦投入運營，其流動性完全或部分喪失，隨著經(jīng)營的進行或時間的延續(xù)，其流動性又趨于不斷提高，并最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。因此，公司的經(jīng)營實際上是一個完整的現(xiàn)金流動過程。未來各個特定經(jīng)營期間的現(xiàn)金流量的折現(xiàn)就是公司價值的衡量形式，即：

                                                 （1）

[1] [2] [3] [4] [5] [6] 

【企業(yè)價值評估-DCF法與EVA法的比較研究】相關(guān)文章：

條件價值評估法的發(fā)展與應(yīng)用04-26

企業(yè)價值評估方法的比較04-30

意愿調(diào)查法評估環(huán)境資源價值的思考04-28

基于層次分析法的R&D項目評估方法的比較研究04-27

道與自然法--中西古代自然法思想比較研究04-27

上古音研究中的內(nèi)部比較法04-28

基于層次分析法的化工企業(yè)火災(zāi)風險評估研究04-28

企業(yè)單項無形資產(chǎn)的收益法評估04-30

條件價值評估法的經(jīng)濟學原理及其應(yīng)用04-28

磁珠富集法與小片段克隆法篩選鯉微衛(wèi)星的比較研究05-02