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網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)定位的思考
去年以來，美國納斯達克指數(shù)持續(xù)暴跌，尤其是一些網(wǎng)絡(luò)股跌幅甚至高達90％左右。一時間，人們對網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟議論紛紛，并對其發(fā)展前景心存疑慮。這種狀況對我國前導(dǎo)型經(jīng)濟———新經(jīng)濟的發(fā)展同樣也產(chǎn)生了很大的負面性影響，如網(wǎng)絡(luò)公司的融資更加困難、二板市場的開設(shè)不得不更加慎重等等。因此應(yīng)及時對納斯達克指數(shù)的暴跌原因作出深入分析，重新思考網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)定位，從而增強我們對網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟發(fā)展前景的信心。納斯達克指數(shù)暴跌是正常回調(diào)
2000年納斯達克指數(shù)暴跌，是在承繼前期更大幅度上漲后的適度回調(diào)，因為前期的暴漲，有著諸多歷史因素的促成條件：
（1）90年代美國經(jīng)濟穩(wěn)定、持續(xù)的較高速增長，尤其是新經(jīng)濟———網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的更好表現(xiàn)，使人們對其今后中長期的發(fā)展速度仍然抱有較高的預(yù)期，按照中長期投資收益等同國債等收益的折現(xiàn)計算，目前的股價自然就定位很高。而實際上經(jīng)過90年代的推廣和普及，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟已經(jīng)實現(xiàn)了原始創(chuàng)業(yè)期從無到有的飛速發(fā)展的擴張和積累，開始進入競爭更加激烈的穩(wěn)定發(fā)展時期，因此增長速度將大大下降，雖然還遠遠高于傳統(tǒng)經(jīng)濟，但按中長期的收益折現(xiàn)計算，其股價自然應(yīng)當大打折扣，這是對人們預(yù)期偏差的合理修正。
�。�2）理論指導(dǎo)的失誤。在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟超常規(guī)發(fā)展的同時，人們紛紛創(chuàng)立各式各樣的新的速成理論，以求對其作出更直接和更表象的解釋。例如麥特卡爾夫定律，其認為網(wǎng)絡(luò)價值同網(wǎng)絡(luò)用戶數(shù)量的平方成正比。由此引申出兩個結(jié)論：一是目前不求盈利，只求市場占有率，只求擴張眼球經(jīng)濟————即人們注意力的規(guī)模，而收益將更多的來自于未來的市場；二是在未來的市場競爭中，只有第一、沒有第二，即只有市場占有率達到第一的企業(yè)，才能夠生存，而市場占有率達到第二及以下的企業(yè)，將由于生存空間太小而必然消亡，這同時將使得市場占有率達到第一的企業(yè)進而獲得持久的和巨額的壟斷性利潤。在這種理論的指導(dǎo)下，出現(xiàn)了兩種狀況，一方面是風(fēng)險投資不計目前收益的大把燒錢，另一方面是有可能成為第一的網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的股價大幅飆升。因此在網(wǎng)絡(luò)理論的權(quán)威逐漸受到質(zhì)疑和挑戰(zhàn)的情況下，企業(yè)的股價必然出現(xiàn)相應(yīng)的大幅下挫。
（3）世界眾多地區(qū)此起彼伏的經(jīng)濟金融危機，使大量本國和外國的資金流回或流向美國，從而為美國經(jīng)濟的發(fā)展，尤其是股市的火爆提供了充裕的資金基礎(chǔ)。
新時期發(fā)展網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的兩點反思
一、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的投資理念。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的許多投資理念，存在著問題。例如前述麥特卡爾夫定律，認為網(wǎng)絡(luò)價值同網(wǎng)絡(luò)用戶數(shù)量的平方成正比。這產(chǎn)生了鼓勵人們?yōu)榱宋磥硖摶玫氖袌隼麧櫠蟀褵X的傾向。我們可以對此提出疑問：（1）不同的節(jié)點之間是否有份量或權(quán)重的區(qū)別；（2）同一節(jié)點在不同的時期是否有份量或權(quán)重的區(qū)別；（3）是否存在其它的關(guān)系或變量，或者說其價值與實際的貨幣之間如何進行換算或衡量等。因為它將影響或決定實際的投資行為。再比如只有第一、沒有第二的理論。從傳統(tǒng)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)格局的角度上看，雖然有政府的完全壟斷、少數(shù)企業(yè)的寡頭壟斷，但總體上市場的競爭還是比較充分的，而且要素在自由競爭的流動中獲得了相對平均的權(quán)益。即使是寡頭壟斷，它也需要達到一定的規(guī)模，也有上下游的產(chǎn)業(yè)聯(lián)系，也存在著其它的產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品領(lǐng)域。同時，寡頭壟斷的生存，也有賴于社會整體對其的有效需求。因此我們很難設(shè)想，在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟中，只有第一才能生存，而其它的企業(yè)或個人都將因為失去市場而失去生存的土壤和空間等。
二、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)定位。在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的鼎盛時期，人們驚訝地看到，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟在數(shù)年中所創(chuàng)造的價值，已經(jīng)遠遠高于傳統(tǒng)企業(yè)巨人在百年中所實現(xiàn)的財富積累。因此人們對網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的豪邁之情溢于言表————“一網(wǎng)無前”、“無網(wǎng)不勝”、“點擊天下”等等，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的神奇功能被大大地渲染和擴大。
在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的回調(diào)整理時期，人們逐漸地發(fā)覺，難以承受網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的持續(xù)虧空或贏利數(shù)額的持續(xù)下降，因此“驀然回首”，重新
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