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國(guó)有上市公司籌資戰(zhàn)略管理研究論文
摘要：近些年來(lái)，隨著信息化、技術(shù)化社會(huì)的快速發(fā)展，國(guó)有上市公司規(guī)模不斷擴(kuò)大，在發(fā)展過(guò)程中的籌資需求越來(lái)越大，籌資管理逐漸成為財(cái)務(wù)管理最為重要的環(huán)節(jié)之一。為了適應(yīng)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)建設(shè)和上市公司發(fā)展的需求，國(guó)有企業(yè)上市公司必須加強(qiáng)籌資戰(zhàn)略管理研究，創(chuàng)新籌資戰(zhàn)略管理模式，逐步追求最佳的籌資資本結(jié)構(gòu)，從而降低國(guó)有上市公司在籌資發(fā)展過(guò)程中所需要的成本以及所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。
關(guān)鍵詞：國(guó)有上市公司;籌資;戰(zhàn)略管理
近些年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，國(guó)有企業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)大。在國(guó)有上市公司發(fā)展過(guò)程中，作為財(cái)務(wù)管理工作的重要環(huán)節(jié)，籌資管理工作對(duì)于保障國(guó)有上市公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)順利進(jìn)行、促進(jìn)國(guó)有上市公司的快速穩(wěn)定地發(fā)展十分必要。為了適應(yīng)新時(shí)期的發(fā)展需求，國(guó)有上市公司的籌資管理逐步進(jìn)入戰(zhàn)略管理階段，更加深入地進(jìn)行籌資戰(zhàn)略管理研究才能降低國(guó)有上市公司在籌資與發(fā)展過(guò)程中所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。
一、國(guó)有上市公司籌資戰(zhàn)略管理基本內(nèi)容概述
(一)籌資戰(zhàn)略管理的基本內(nèi)涵
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，國(guó)有上市公司籌資主要是指在公司發(fā)展過(guò)程中，通過(guò)合理的渠道，采取適當(dāng)?shù)姆绞絹?lái)進(jìn)行資金籌集的財(cái)務(wù)活動(dòng)，籌資管理的效率和質(zhì)量會(huì)直接影響公司的正常運(yùn)營(yíng)和發(fā)展，是公司財(cái)務(wù)管理工作的重要環(huán)節(jié)。近些年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的不斷加快和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)各大國(guó)有上市公司的競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，在投資與發(fā)展過(guò)程中所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷提升，其中，籌資風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要組成部分，缺乏規(guī)劃性、系統(tǒng)性的籌資管理工作將會(huì)大大增加國(guó)有上市公司在發(fā)展過(guò)程中所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，不利于確保國(guó)有上市公司始終具有旺盛的發(fā)展活力。在這樣的發(fā)展背景下，國(guó)有上市公司籌資戰(zhàn)略理念應(yīng)運(yùn)而生，將籌資戰(zhàn)略管理理念應(yīng)用于財(cái)務(wù)管理過(guò)程中也發(fā)揮著重要的應(yīng)用價(jià)值。戰(zhàn)略主要是指為了達(dá)到某一目標(biāo)而有目的性地提出的一些長(zhǎng)期的規(guī)劃和謀略，將戰(zhàn)略管理模式和戰(zhàn)略管理思想應(yīng)用于國(guó)有上市公司籌資管理過(guò)程才能高效達(dá)成籌資戰(zhàn)略目標(biāo)，從而服務(wù)于國(guó)有上市公司的整體戰(zhàn)略發(fā)展。籌資戰(zhàn)略管理主要強(qiáng)調(diào)籌資管理工作的目標(biāo)性、系統(tǒng)性、規(guī)劃性、長(zhǎng)期性，在國(guó)有上市公司的籌資管理過(guò)程中，應(yīng)該嚴(yán)格按照籌資戰(zhàn)略管理工作的基本原則，以籌資戰(zhàn)略管理目標(biāo)為導(dǎo)向采取一系列管理措施，最終促使籌資戰(zhàn)略目標(biāo)的高效達(dá)成。
(二)國(guó)有上市公司籌資戰(zhàn)略管理的必要性
國(guó)有上市公司籌資管理工作的質(zhì)量會(huì)直接影響到公司資金運(yùn)轉(zhuǎn)、現(xiàn)金流量、投資管理等經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，降低國(guó)有上市公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)十分必要。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，國(guó)有上市公司對(duì)于促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、促進(jìn)社會(huì)和諧穩(wěn)定發(fā)展具有重要的推動(dòng)作用。隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展，全球化進(jìn)程不斷加快，各領(lǐng)域各行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)都在不斷加劇。在這樣的發(fā)展背景下，國(guó)有上市公司必須與時(shí)俱進(jìn)，強(qiáng)化戰(zhàn)略管理意識(shí)，加強(qiáng)籌資戰(zhàn)略管理，在長(zhǎng)期的戰(zhàn)略目標(biāo)指引下，遵循籌資戰(zhàn)略管理原則，采取系統(tǒng)化的財(cái)務(wù)管理措施，從而確�；I資戰(zhàn)略目標(biāo)的高效實(shí)現(xiàn)�；I資戰(zhàn)略管理強(qiáng)調(diào)籌資管理工作的系統(tǒng)性和規(guī)劃性，符合時(shí)代發(fā)展的需求，可以長(zhǎng)期確保國(guó)有上市公司籌資活動(dòng)在較低的交易成本以及較低的風(fēng)險(xiǎn)下完成，同時(shí)又能確�；I資管理工作服務(wù)于公司的整體戰(zhàn)略發(fā)展需求。因此，籌資戰(zhàn)略管理不僅是國(guó)有上市公司財(cái)務(wù)管理模式轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新的現(xiàn)實(shí)需求，也是確保國(guó)有上市公司長(zhǎng)期具有旺盛的發(fā)展活力的客觀需求。
經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的社會(huì)背景給國(guó)有上市公司的發(fā)展帶來(lái)了巨大的挑戰(zhàn)，管理人員更應(yīng)該注重籌資戰(zhàn)略管理理念的運(yùn)用，構(gòu)建完善的籌資戰(zhàn)略管理體系，這樣才能進(jìn)一步提升國(guó)有上市公司的內(nèi)在發(fā)展活力，從而在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中始終立于不敗之地。
二、國(guó)有上市公司籌資戰(zhàn)略管理的戰(zhàn)略目標(biāo)和基本原則
(一)國(guó)有上市公司的籌資戰(zhàn)略管理目標(biāo)
國(guó)有上市公司籌資戰(zhàn)略管理工作是一項(xiàng)系統(tǒng)性、規(guī)劃性的管理工作，必須有籌資戰(zhàn)略管理目標(biāo)的長(zhǎng)期指引，因此，確定國(guó)有上市公司的籌資戰(zhàn)略管理目標(biāo)是籌資戰(zhàn)略管理工作的首要環(huán)節(jié)。一方面，國(guó)有上市公司在籌資戰(zhàn)略管理過(guò)程中，首先要結(jié)合國(guó)有上市公司自身的發(fā)展需求、短期以及長(zhǎng)期的還債能力、市場(chǎng)發(fā)展大背景等各種因素確立籌資戰(zhàn)略管理目標(biāo)。需要注意的是，脫離國(guó)有上市公司發(fā)展實(shí)際需求的籌資戰(zhàn)略目標(biāo)是不具有可行性的，綜合性、系統(tǒng)性的戰(zhàn)略目標(biāo)才能作為籌資戰(zhàn)略決策的指向性依據(jù);另一方面，國(guó)有上市公司所籌集資金的一個(gè)很重要的用途是長(zhǎng)期或短期投資，因此，籌資戰(zhàn)略管理是很難脫離國(guó)有上市公司的投資戰(zhàn)略管理目標(biāo)而存在的，籌資戰(zhàn)略管理過(guò)程中應(yīng)該切實(shí)考慮公司的短期、長(zhǎng)期投資規(guī)劃，結(jié)合投資戰(zhàn)略管理目標(biāo)需求確定籌資戰(zhàn)略管理目標(biāo)，兩者相輔相成，才能進(jìn)一步促進(jìn)國(guó)有上市公司財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
(二)國(guó)有上市公司的籌資戰(zhàn)略管理基本原則
在國(guó)有上市公司的籌資戰(zhàn)略管理過(guò)程中，必須遵循以下四個(gè)方面的基本原則：其一，服務(wù)性原則�；I資戰(zhàn)略管理是財(cái)務(wù)管理的重要環(huán)節(jié)，是服務(wù)于國(guó)有上市公司的投資與發(fā)展活動(dòng)的，因此，在進(jìn)行籌資戰(zhàn)略管理時(shí)首先要確�；I資戰(zhàn)略管理符合國(guó)有上市公司的整體戰(zhàn)略發(fā)展需求;其二，長(zhǎng)期性原則�；I資戰(zhàn)略管理活動(dòng)不同于短期的管理活動(dòng)，是在長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)指弓l下采取系統(tǒng)性的管理活動(dòng)，因此，管理人員應(yīng)該具有可持續(xù)發(fā)展的眼光，站在局角度進(jìn)行籌資戰(zhàn)略管理;其三，安全性原則�；I資戰(zhàn)略管理質(zhì)量會(huì)直接影響國(guó)有上市公司的資金鏈運(yùn)作情況，因此，籌資戰(zhàn)略管理應(yīng)該以安全性為首要原則。目前，建立完善的籌資風(fēng)險(xiǎn)控制制度以及籌資管理監(jiān)管制度可以有效降低國(guó)有上市公司籌資過(guò)程中所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，從而盡量達(dá)到安全性的要求;其四，市場(chǎng)化原則。市場(chǎng)發(fā)展背景對(duì)國(guó)有上市公司的影響作用還是很強(qiáng)的，因此，在國(guó)有上市公司籌資戰(zhàn)略管理過(guò)程中，要注意籌資戰(zhàn)略管理工作的彈性，結(jié)合市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境的變化適當(dāng)改變籌資戰(zhàn)略管理目標(biāo)及管理方式，符合市場(chǎng)發(fā)展需求的籌資戰(zhàn)略管理模式才是可持續(xù)的。
三、國(guó)有上市公司籌資戰(zhàn)略管理過(guò)程中存在的主要問(wèn)題及改進(jìn)策略
(一)構(gòu)建多元化、合理性的資本結(jié)構(gòu)模型
國(guó)有上市公司經(jīng)過(guò)了多年的發(fā)展，規(guī)模不斷擴(kuò)大，各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)處于相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)，籌資結(jié)構(gòu)以及籌集管理模式已經(jīng)基本成型，缺乏多元化、合理性的資本結(jié)構(gòu)模型逐漸成為影響國(guó)有上市公司籌資質(zhì)量的重要因素之一。
為了促進(jìn)國(guó)有上市公司籌資戰(zhàn)略目標(biāo)的達(dá)成，應(yīng)該致力于構(gòu)建多元化、合理性的資本結(jié)構(gòu)模型。一方面，內(nèi)部籌資比例偏低是籌資戰(zhàn)略管理過(guò)程中存在的重要問(wèn)題，嚴(yán)重影響著國(guó)有上市公司的可持續(xù)發(fā)展。為了切實(shí)解決內(nèi)部籌資比例較低的問(wèn)題，管理人員必須在全面了解國(guó)有上市公司資產(chǎn)現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上盡可能充分發(fā)掘內(nèi)部籌資渠道，并盡可能從內(nèi)部籌資渠道籌集資金，從而降低外部籌資活動(dòng)對(duì)國(guó)有上市公司的影響;另一方面，在籌資戰(zhàn)略管理過(guò)程中，管理人員應(yīng)該對(duì)各種籌資渠道的籌資成本進(jìn)行衡量，結(jié)合籌資戰(zhàn)略管理目標(biāo)的要求確定合理的籌資資本結(jié)構(gòu)，并結(jié)合市場(chǎng)發(fā)展需求不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)模型，從而逐步促進(jìn)多元化7、合理性資本結(jié)構(gòu)的形成。
(二)構(gòu)建系統(tǒng)化、完善性的風(fēng)險(xiǎn)控制體系
國(guó)有上市公司在籌資與投資過(guò)程中承擔(dān)著巨夫的風(fēng)險(xiǎn)，目前，管理人員都意識(shí)到了風(fēng)險(xiǎn)控制體系的重要性，但我國(guó)大部分國(guó)有上市公司的風(fēng)險(xiǎn)控制體系并不完善，缺乏系統(tǒng)化、完善性的風(fēng)險(xiǎn)控制體系也是影響國(guó)有上市公司籌資戰(zhàn)略管理質(zhì)量的重要因素之一。
做好國(guó)有上市公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)控制工作是籌資戰(zhàn)略管理的必要需求，管理人員必須對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制體系有著高度、深刻的認(rèn)識(shí)，并在此基礎(chǔ)上結(jié)合國(guó)有上市公司的籌資管理模式構(gòu)建完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。一方面，國(guó)有上市公司的財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)該對(duì)公司內(nèi)部資產(chǎn)現(xiàn)狀、籌資規(guī)模、還債能力、市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀等因素進(jìn)行全方位地了解，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)管理，盡可能從籌資的各個(gè)環(huán)節(jié)出發(fā)，進(jìn)行負(fù)債籌資管理，對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效地規(guī)避，及時(shí)發(fā)現(xiàn)籌資戰(zhàn)略管理中可能存在的問(wèn)題并做好相應(yīng)的防控工作，總之，盡可能將籌資風(fēng)險(xiǎn)降至最低才能確�；I資戰(zhàn)略管理的可持續(xù)性;另一方面，要加強(qiáng)對(duì)籌資戰(zhàn)略管理工作的監(jiān)管。國(guó)有上市公司籌資戰(zhàn)略管理過(guò)程中，資金的流動(dòng)性極大，如果缺乏完善的籌資管理監(jiān)管體系，很難確保各項(xiàng)籌資管理措施落實(shí)到位，長(zhǎng)期以往，國(guó)有上市公司的籌資活動(dòng)會(huì)存在很大的風(fēng)險(xiǎn)�，F(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)是籌資管理過(guò)程中存在的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，必須通過(guò)完善的監(jiān)管制度對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行合理、嚴(yán)格地管理，才能從現(xiàn)金流量環(huán)節(jié)出發(fā)盡可能降低籌資過(guò)程中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。
四、結(jié)語(yǔ)
國(guó)有上市公司在促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和現(xiàn)代化建設(shè)方面發(fā)揮著重要的推動(dòng)作用，確保國(guó)有上市公司穩(wěn)定地發(fā)展十分必要。為了適應(yīng)新時(shí)期的發(fā)展需求，必須將戰(zhàn)略管理思路引入國(guó)有上市公司籌資財(cái)務(wù)管理中，在此基礎(chǔ)上創(chuàng)新財(cái)務(wù)管理理念，在全公司范圍內(nèi)全面實(shí)行籌資戰(zhàn)略管理，只有這樣才能與時(shí)俱進(jìn)，降低國(guó)有上市公司在籌資過(guò)程中所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，從而更好地促進(jìn)國(guó)有上市公司的整體發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
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(印雅冰：上海臨港經(jīng)濟(jì)發(fā)展(集團(tuán))有限公司。)
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