巴非特戰(zhàn)略投資理念研究及在中國證券市場應(yīng)用研究

    研究巴菲特戰(zhàn)略投資理念的現(xiàn)實(shí)意義在于結(jié)合我國證券市場的特點(diǎn)和發(fā)展規(guī)律，建立正確、有效的投資理念并指導(dǎo)市場投資行為，使投資者能夠得到較佳的預(yù)期回報(bào)，使證券市場更加健康有效地發(fā)展。

        金融證券市場的戰(zhàn)略投資，離不開其現(xiàn)實(shí)市場和市場環(huán)境的影響。巴菲特的成功是在美國證券市場環(huán)境下的成功，其成功之處在于深刻地把握美國證券市場的現(xiàn)實(shí)規(guī)律和運(yùn)用自己在實(shí)踐中形成的獨(dú)特的戰(zhàn)略投資理念。

        巴菲特在長期的投資實(shí)踐中形成的獨(dú)特的戰(zhàn)略投資理念是什么？這些理念對(duì)不同市場、不同環(huán)境、不同投資者的借鑒和影響是什么？本文就上述問題進(jìn)行整合性研究。

        　　一、巴菲特的戰(zhàn)略投資理念

        巴菲特在長期的投資實(shí)踐中，對(duì)現(xiàn)代證券投資理論的研究，對(duì)證券市場信息的采集分析、對(duì)投資者行為和心理素質(zhì)要求的認(rèn)識(shí)、對(duì)投資品種的選擇和投資時(shí)機(jī)的把握等都另辟蹊徑，其批判性的逆向思維和投資行為，形成了其獨(dú)特的戰(zhàn)略投資理念。本文對(duì)其戰(zhàn)略投資理念從投資理論和投資原則兩個(gè)方面入手，研究并總結(jié)出其獨(dú)特的投資理念。

        　�。ㄒ唬┌头铺氐莫�(dú)特理論

        現(xiàn)代證券投資理論，如多元化證券投資理論、簡單化的證券投資分析模式和有效市場理論等等，這些理論對(duì)投資者、證券投資分析以及大學(xué)的研究與教育（www.xfhttp.com－雪風(fēng)網(wǎng)絡(luò)xfhttp教育網(wǎng)）都產(chǎn)生了廣泛的影響。而巴菲特除了關(guān)注實(shí)際的證券市場，也密切注視證券投資理論的演變，并發(fā)現(xiàn)了這些理論的致命弱點(diǎn)，從而找到了獲取高收益率市場空隙的投資方法（或者說是那些理論致命弱點(diǎn)所給予的），同時(shí)也形成了自己的獨(dú)特的證券戰(zhàn)略投資理論。

        　　1.接近零風(fēng)險(xiǎn)投資理論

        巴菲特的“接近零風(fēng)險(xiǎn)”投資理論或稱規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)投資理論主要是建立在非股市近期股價(jià)波動(dòng)之上的，他更關(guān)注企業(yè)本身，而非股票價(jià)格。他的理論基點(diǎn)是：只要社會(huì)和市場總的趨勢是向好的方面發(fā)展，在此前提下，就選擇長期投資的方式，長期投資主要關(guān)注所選擇的具體企業(yè)，這些企業(yè)的發(fā)展前景以及近年經(jīng)濟(jì)狀況的滿意度（主要是連續(xù)的年度收益率）是好的，屬于績優(yōu)企業(yè)就可以集中的、長期的投資，這樣會(huì)降低風(fēng)險(xiǎn)，獲得較佳的收益，即接近零風(fēng)險(xiǎn)投資。

        　　2.集中投資組合策略

        巴菲特的接近零風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略投資理念促使其在投資策略上，采取有目的地將注意力集中在幾家有選擇的公司上，并盡可能地對(duì)其進(jìn)行密切的研究，掌握其內(nèi)在價(jià)值，尋找時(shí)機(jī)，進(jìn)行集中投資組合，并長線持有，以獲取較佳的投資回報(bào)。

        巴菲特是反對(duì)和批判多元化投資組合理論的，他認(rèn)為：“多元化只是起到保護(hù)無知的作用。如果你想讓市場對(duì)你不產(chǎn)生任何壞作用，你應(yīng)當(dāng)擁有每一種股票，這對(duì)于那些不知道不懂得如何分析企業(yè)情況的人來說是一種完美無缺的戰(zhàn)略。”從許多方面，現(xiàn)代投資理論保護(hù)了那些不知道也不懂得如何評(píng)估企業(yè)的投資者，但這些投資者也沒有獲得滿意的

[1] [2] [3] [4] [5] 

【巴非特戰(zhàn)略投資理念研究及在中國證券市場應(yīng)用研究】相關(guān)文章：

最大熵分布在投資組合中的應(yīng)用研究04-30

戰(zhàn)略環(huán)境評(píng)價(jià)在過程工業(yè)中的應(yīng)用研究解析04-25

中國大企業(yè)成長戰(zhàn)略研究04-27

中國高級(jí)經(jīng)理人ESO的應(yīng)用研究論文04-29

中國投資回滯的實(shí)證研究04-26

證券投資基礎(chǔ)-證券市場投資常識(shí)[1]04-30

HBV模型在中國東北多冰雪地區(qū)的應(yīng)用研究04-29

中國企業(yè)對(duì)外投資的發(fā)展戰(zhàn)略選擇04-27

證券投資基礎(chǔ)-證券市場概述04-30

中國企業(yè)海外投資的市場進(jìn)入戰(zhàn)略淺談05-02