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《證券欺詐及對(duì)策-—兼談《證券法》的有關(guān)規(guī)定》
證券市場(chǎng)作為商品經(jīng)濟(jì)、信用經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展的產(chǎn)物，其運(yùn)作的復(fù)雜性、投機(jī)性、風(fēng)險(xiǎn)難控性等決定了證券市場(chǎng)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)，同時(shí)也就伴隨產(chǎn)生了各種違規(guī)行為和犯罪行為。這就是投資者所說(shuō)的證券欺詐。一、證券欺詐的形式和具體情形
對(duì)在證券發(fā)行、交易過(guò)程中出現(xiàn)的欺詐現(xiàn)象可以總結(jié)為以下幾種：
（一）內(nèi)幕交易 所謂內(nèi)幕交易是在證券發(fā)行、交易中，內(nèi)幕人員和非內(nèi)幕人員圍繞有關(guān)內(nèi)幕信息所實(shí)施的欺詐行為。
法定的內(nèi)幕人員，或是利用職務(wù)之便竊取內(nèi)幕信息的非內(nèi)幕人員都可能利用事先掌握的某一未公開(kāi)的但又對(duì)價(jià)格走勢(shì)非常敏感的信息，預(yù)見(jiàn)內(nèi)幕信息分開(kāi)前后的行情走勢(shì)進(jìn)而交易，于是穩(wěn)操勝券-獲利或避免損失，而使得那些與他做相同或相反投資的投資者遭受損失。
內(nèi)幕交易行為似盜非盜，似貪非貪，似騙非騙，是一種非常獨(dú)特的危害行為，使投資者處于不平等的起點(diǎn)，對(duì)其他投資者應(yīng)當(dāng)擁有的平等知情權(quán)構(gòu)成危害；使上市公司最終失去投資者，使證券價(jià)格和指數(shù)的形成過(guò)程本身失去了時(shí)效性和客觀性。
�。ǘ┎倏v市場(chǎng) 所謂操縱市場(chǎng)是指在證券市場(chǎng)中制造虛假繁榮、虛假價(jià)格，誘導(dǎo)或迫使其他投資者在不了解真相的情況下作出錯(cuò)誤的投資決定，使操縱者獲利或減少損失，也就是我們所說(shuō)的“造市”行為。
操縱市場(chǎng)的主體是投資大戶(hù)，即機(jī)構(gòu)投資者和資金實(shí)力雄厚的個(gè)人投資者。他們利用資金上的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)虛買(mǎi)虛賣(mài)、聯(lián)合操縱、連續(xù)交易、散布謠言等形式，達(dá)到抬高股價(jià)、穩(wěn)定股價(jià)和壓低股價(jià)的結(jié)果，以此滿足其操縱的目的。
操縱市場(chǎng)行為使證券市場(chǎng)失去了競(jìng)爭(zhēng)，從而形成壟斷。同時(shí)操縱市場(chǎng)能造成一種虛假的供求關(guān)系，使投資者失去了正確的投資參數(shù)，而成為操縱者的犧牲品。
（三）地下信用交易 所謂地下信用交易是指券商工作人員挪用投資者的股票或資金牟取私利和券商擅自利用投資者的股票和資金提供給其他投資者進(jìn)行融資與融券交易。
投資者在進(jìn)行證券交易時(shí)會(huì)出現(xiàn)這樣奇怪的現(xiàn)象：投資者填單買(mǎi)進(jìn)時(shí)被告知資金賬戶(hù)上沒(méi)有足夠的資金或者填單賣(mài)出時(shí)被告知股票賬戶(hù)上沒(méi)有足夠的股票。一句話，交易不能完成。由此可以說(shuō)投資者的股票或者用于證券交易的資金并不安全，經(jīng)常會(huì)被“借走”去“生蛋”。有的可能返還，有的則一去不復(fù)返。
這種行為是對(duì)其他投資者利益的侵犯，它可能使投資者失去投資機(jī)會(huì)，甚至損失所有的投資。所以冠之以“地下”二字，一是違法，二是走樣。
（四）欺詐客戶(hù) 所謂欺詐客戶(hù)是指證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)或其工作人員在履行職責(zé)義務(wù)時(shí)實(shí)施的故意誘騙投資者買(mǎi)賣(mài)證券的行為。
擁有客戶(hù)，才可能欺詐客戶(hù)。在證券市場(chǎng)中，承銷(xiāo)商、經(jīng)銷(xiāo)商、兼營(yíng)經(jīng)紀(jì)和自營(yíng)的證券商、投資咨詢(xún)公司及其這些機(jī)構(gòu)的工作人員在證券發(fā)行、流通中充當(dāng)著不同的角色，于是就形成了與投資者的不同利益關(guān)系：它們可以是證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在承銷(xiāo)證券業(yè)務(wù)與潛在的投資者發(fā)生的買(mǎi)賣(mài)關(guān)系；也可以是證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)作為經(jīng)濟(jì)人，接受投資者的委托買(mǎi)賣(mài)證券時(shí)所發(fā)生的特殊代理關(guān)系等。而欺詐客戶(hù)的動(dòng)機(jī)恰恰暗含在這些利益關(guān)系中。
�。ㄎ澹┨摷訇愂� 所謂虛假陳述就是指具有信息公開(kāi)義務(wù)的單位或個(gè)人，違反證券市場(chǎng)中的信息分開(kāi)制度，在有關(guān)文件中對(duì)重要事實(shí)作虛假的陳述或者有重大遺漏的行為，是發(fā)生在證券發(fā)行、交易過(guò)程中的一種特殊欺詐行為。
通常投資者在進(jìn)行證券交易時(shí)，無(wú)法直接觀察到所交易證券的投資價(jià)值所在。這就形成了證券的發(fā)行人以及幫助發(fā)行人發(fā)行證券的專(zhuān)業(yè)服務(wù)人員向投資者如實(shí)公開(kāi)與證券有關(guān)信息的客觀要求，于是就產(chǎn)生了追求利益而采用謊報(bào)、虛構(gòu)、遺漏、隱瞞、虛假允諾等形式誤導(dǎo)投資者，從中漁利。
二、證券欺詐的成因
通過(guò)對(duì)證券欺詐的分析，可以得出這樣一個(gè)結(jié)論：所有的證券欺詐都是優(yōu)勢(shì)犯罪，即濫用資源優(yōu)勢(shì)是各類(lèi)證券欺詐的共同特征。
所謂的優(yōu)勢(shì)犯罪是指社會(huì)資源分配關(guān)系中處于優(yōu)勢(shì)地位的人，在履行職務(wù)的過(guò)程中，濫用擁有的資源優(yōu)勢(shì)而危害社會(huì)并牟取私利的犯罪。這里的資源是指
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