保險(xiǎn)精算學(xué)與保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)的比較論文
【摘要】保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)是保險(xiǎn)精算學(xué)和保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)重要的研究內(nèi)容，研究二者的異同對于豐富保險(xiǎn)學(xué)理論、促進(jìn)保險(xiǎn)發(fā)展具有一定的理論意義和應(yīng)用價(jià)值。本文從定價(jià)數(shù)理基礎(chǔ)、原理等方面對其異同做了嘗試性的探索。
【關(guān)鍵詞】保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)保險(xiǎn)精算學(xué)保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)
精算一般是指運(yùn)用數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、金融學(xué)、保險(xiǎn)學(xué)以及人口學(xué)等學(xué)科知識和原理，定量解決工作，尤其保險(xiǎn)經(jīng)營管理中的實(shí)際問題，進(jìn)而為決策提供科學(xué)依據(jù)。精算和保險(xiǎn)的結(jié)合形成保險(xiǎn)精算，保險(xiǎn)精算是精算學(xué)的重要組成部分。保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)是經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)分支，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)原理來分析、研究關(guān)于保險(xiǎn)領(lǐng)域問題的一門學(xué)科。從微觀層面來看，保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究個(gè)人、保險(xiǎn)人、保險(xiǎn)中間人、保險(xiǎn)監(jiān)管者在市場中的行為決策，如何在有限資源下達(dá)到效用最優(yōu)。從宏觀層面來看，保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究保險(xiǎn)在整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)中的作用及影響。在這兩個(gè)既有聯(lián)系又有區(qū)別的學(xué)科中，保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)是它們共同的重要內(nèi)容，究竟這兩門學(xué)科中保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)有何異同，這正是本文所要嘗試探討的問題。
一、保險(xiǎn)定價(jià)的數(shù)理基礎(chǔ)
(一)保險(xiǎn)精算學(xué)中保險(xiǎn)定價(jià)的數(shù)理基礎(chǔ)
大數(shù)定律在保險(xiǎn)定價(jià)中所起的作用主要有以下幾個(gè)方面：一是利用貝努里大數(shù)定律和泊松大數(shù)定律來估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生的概率;二是利用大數(shù)定律來分散和降低風(fēng)險(xiǎn);三是大數(shù)定律是衡量保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)穩(wěn)定性的數(shù)理基礎(chǔ);四是大數(shù)定律也是再保險(xiǎn)的數(shù)理基礎(chǔ)。
保險(xiǎn)精算一般分為壽險(xiǎn)精算和非壽險(xiǎn)精算，它們具有不同的數(shù)理基礎(chǔ)。壽險(xiǎn)保費(fèi)的計(jì)算涉及的數(shù)理基礎(chǔ)主要有概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)、人口數(shù)學(xué)、利息理論和生存模型等。非壽險(xiǎn)保費(fèi)的計(jì)算比壽險(xiǎn)保費(fèi)計(jì)算更為復(fù)雜，因?yàn)榉菈垭U(xiǎn)中損失次數(shù)和損失額都是隨機(jī)變量，其涉及的數(shù)理基礎(chǔ)主要有概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)、信度理論等。
(二)保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中保險(xiǎn)定價(jià)的數(shù)理基礎(chǔ)
保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)的建立與發(fā)展有賴于不確定情況下的經(jīng)濟(jì)分析工具的發(fā)展。金融定價(jià)模型，如投資組合選擇模型、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、最佳證券投資理論、跨時(shí)期資本資產(chǎn)定價(jià)模型、套利定價(jià)理論、期權(quán)定價(jià)理論、折扣的現(xiàn)金流模型等，在保險(xiǎn)定價(jià)中起著重要的作用，也是保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)的重要的數(shù)理理論基礎(chǔ)。將資本資產(chǎn)定價(jià)模型應(yīng)用到保險(xiǎn)業(yè)后可以發(fā)現(xiàn)，均衡保險(xiǎn)價(jià)格反映了保險(xiǎn)經(jīng)營中的不變風(fēng)險(xiǎn)。如果保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)和金融市場風(fēng)險(xiǎn)沒有統(tǒng)計(jì)相關(guān)，那么均衡保險(xiǎn)價(jià)格是以預(yù)期索賠成本的現(xiàn)值厘定的。如果它們是統(tǒng)計(jì)相關(guān)的，那么均衡中會(huì)出現(xiàn)正的或負(fù)的保險(xiǎn)附加費(fèi)。資本資產(chǎn)定價(jià)模型的一個(gè)主要局限在于其沒有考慮諸如有限責(zé)任及不對稱稅收計(jì)劃等要素引起的非線性影響。
(三)保險(xiǎn)定價(jià)數(shù)理基礎(chǔ)的差異
從上面的分析可以看出，保險(xiǎn)精算學(xué)中定價(jià)的數(shù)理基礎(chǔ)是純數(shù)學(xué)的、概率統(tǒng)計(jì)的，而保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中定價(jià)更多的是基于金融數(shù)學(xué)、隨機(jī)過程。盡管二者都采用了數(shù)學(xué)分析手段，但各自的側(cè)重點(diǎn)不相同。
二、保險(xiǎn)定價(jià)的基本原理
(一)保險(xiǎn)精算學(xué)中保險(xiǎn)定價(jià)的基本原理
保險(xiǎn)精算學(xué)中保險(xiǎn)定價(jià)的核心內(nèi)容是厘定純保費(fèi)，用E表示。純保費(fèi)厘定的基本原理是收支平衡原理，厘定結(jié)果為精算公平純保費(fèi)，即純保費(fèi)與保險(xiǎn)人未來預(yù)期保險(xiǎn)責(zé)任賠款損失相等。用L表示保險(xiǎn)人在簽單生效時(shí)的損益，表示保險(xiǎn)人未來預(yù)期保險(xiǎn)責(zé)任賠款損失現(xiàn)值，X表示投保人或被保險(xiǎn)人繳納的純保費(fèi)的現(xiàn)值，則保險(xiǎn)精算學(xué)中保險(xiǎn)定價(jià)的收支平衡原理可以表示為E(L)=0，即E (Z)=E(X)。盡管壽險(xiǎn)精算和非壽險(xiǎn)精算所處理的風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)不相同，但是純保費(fèi)厘定所適用的原理都是一樣的，只是在具體的厘定純保費(fèi)模型上有差異。給定了預(yù)定死亡率(非壽險(xiǎn)為預(yù)定損失率)、預(yù)定利息率(非壽險(xiǎn)是短期險(xiǎn)，一般不考慮)、預(yù)定費(fèi)用率以及安全加成或利潤因素等，采用收支平衡原理厘定毛保費(fèi)。在保險(xiǎn)精算中，這些預(yù)定的`定價(jià)因素是從保險(xiǎn)公司(或再保險(xiǎn)公司)以往經(jīng)營中得到的經(jīng)驗(yàn)結(jié)果，具有很強(qiáng)的主觀性，不同的保險(xiǎn)公司之間可能會(huì)存在個(gè)體差異性。
(二)保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中保險(xiǎn)定價(jià)基本原理
保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中保險(xiǎn)定價(jià)和保險(xiǎn)精算學(xué)中保險(xiǎn)定價(jià)的不同之處在于，保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)定價(jià)在保險(xiǎn)價(jià)格的決定過程中充分考慮了市場的作用，應(yīng)用了經(jīng)濟(jì)學(xué)中的均衡價(jià)格決定原理。因此，保單價(jià)格應(yīng)該是風(fēng)險(xiǎn)和收益的一種均衡。相對而言，保險(xiǎn)精算中的精算保費(fèi)模型是從供給方面著手，它假定價(jià)格由保險(xiǎn)人單方面決定。在保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中，由精算學(xué)者和金融經(jīng)濟(jì)學(xué)者共同發(fā)展的保險(xiǎn)金融定價(jià)模型成為了保險(xiǎn)定價(jià)的主流趨勢。在保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中，在不同的保險(xiǎn)市場和經(jīng)濟(jì)條件下應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)理論來考察保險(xiǎn)定價(jià)。在完全市場模型下，認(rèn)為由競爭決定的長期均衡保險(xiǎn)費(fèi)即公平保費(fèi)與索賠、銷售費(fèi)用、所得稅和其他成本，包括稅收以及資本代理成本等的預(yù)期現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)值相等(Myers and Cohn，1986)。保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)者也在資本沖擊、價(jià)格管制等經(jīng)濟(jì)條件下來考察對保險(xiǎn)定價(jià)的影響。
三、保險(xiǎn)產(chǎn)品定研——保險(xiǎn)精算學(xué)與保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究比較
通過上面的分析，對于保險(xiǎn)精算學(xué)和保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中關(guān)于保險(xiǎn)定價(jià)的一些聯(lián)系與差異，我們可以得到一些探索性的結(jié)論：
(1)從數(shù)理基礎(chǔ)上看，保險(xiǎn)精算學(xué)偏重于純數(shù)學(xué)的、概率統(tǒng)計(jì)的的數(shù)學(xué)工具，而保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)側(cè)重于應(yīng)用的、隨機(jī)過程的、和金融市場結(jié)合緊密的數(shù)學(xué)工具。
(2)從定價(jià)的基本原理上看，保險(xiǎn)精算學(xué)立足于計(jì)算公平保費(fèi)，使用的是收支平衡原理。保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)立足于計(jì)算市場均衡保費(fèi)、最優(yōu)保險(xiǎn)保費(fèi)等，充分利用了經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，如供求均衡原理、效用最大化原理、市場結(jié)構(gòu)理論等。而且，在保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中，保險(xiǎn)被看成是一種金融產(chǎn)品，在其價(jià)格確定時(shí)，也充分利用了金融產(chǎn)品價(jià)格確定的金融數(shù)學(xué)模型。
(3)保險(xiǎn)精算學(xué)中保險(xiǎn)定價(jià)主要依據(jù)的是本保險(xiǎn)公司(或再保險(xiǎn)公司)以往的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，定價(jià)假設(shè)具有較強(qiáng)的主觀性，盡管也有考慮保險(xiǎn)市場上同類產(chǎn)品價(jià)格，但還沒有放大到在整個(gè)保險(xiǎn)市場下來考察其價(jià)格確定。另外，傳統(tǒng)的精算學(xué)定價(jià)是從保險(xiǎn)供給出發(fā)，對保險(xiǎn)需求考慮甚少。因此，精算學(xué)中保險(xiǎn)定價(jià)處于一種微觀或中觀層面。保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中保險(xiǎn)定價(jià)在整個(gè)保險(xiǎn)市場、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融環(huán)境下進(jìn)行，考慮保險(xiǎn)需求和保險(xiǎn)供給的均衡，處于一種較為宏觀的層面。
(4)二者定價(jià)中也具有共同的部分——純保費(fèi)，保險(xiǎn)定價(jià)不能偏離這個(gè)核心。保險(xiǎn)定價(jià)必須遵循一定的原則進(jìn)行，如充足性、合理性、公平性、可行性、穩(wěn)定性、彈性等原則。如何評判保險(xiǎn)價(jià)格是否滿足這些原則，充足性和公平性可以由精算定價(jià)來評判，而合理性、可行性、穩(wěn)定性、彈性等原則可由保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)定價(jià)來評判，盡管這不是一件容易的事情。
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