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怎么學(xué)會(huì)看財(cái)報(bào)
查核報(bào)告書之投資觀察指標(biāo)
一、會(huì)計(jì)師查核意見(jiàn)報(bào)告是落后性資訊,正常情況對(duì)股價(jià)影響力不大.
二、保留意見(jiàn)、無(wú)法表示意見(jiàn)與反對(duì)意見(jiàn)等三種報(bào)告對(duì)股價(jià)有致命性殺傷大.
三、無(wú)保留與修正式無(wú)保留意見(jiàn)并不完全是利多資訊,股價(jià)對(duì)其反應(yīng)平淡居多.
四、經(jīng)常性股東會(huì)加開與會(huì)計(jì)師簽證日期落后者,應(yīng)多注意經(jīng)營(yíng)績(jī)效與查核意見(jiàn).
五、保留意見(jiàn)報(bào)告通常與公司經(jīng)常性發(fā)生營(yíng)運(yùn)虧損及長(zhǎng)期投資過(guò)度分散龐雜有關(guān).
現(xiàn)金科目的投資觀察指標(biāo)
一、經(jīng)常性能夠產(chǎn)生營(yíng)運(yùn)凈現(xiàn)金流入者,安全慌高有利股價(jià).
二、短期投資較現(xiàn)金余額高且大額買賣股票者,安全性低不利股價(jià).
三、經(jīng)常發(fā)生資金貸與他人與大額背書保證者,安全性低不利股價(jià).
四、流動(dòng)比率高但速動(dòng)比率卻不正常的低,安全性低不利股價(jià).
五、現(xiàn)金占總資產(chǎn)比例小且營(yíng)業(yè)利益經(jīng)常負(fù)數(shù),安全性低不利股價(jià).
應(yīng)收帳款與存貨科目之投資觀察指標(biāo)
一、產(chǎn)業(yè)環(huán)境處在成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期,通常成長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)較低.
二、主要產(chǎn)品系屬上游資本密集或下游勞力密集產(chǎn)業(yè),下游通常風(fēng)險(xiǎn)較高.
三、主要產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)及國(guó)際間的競(jìng)爭(zhēng)地位如何,競(jìng)爭(zhēng)力弱風(fēng)險(xiǎn)較高.
四、應(yīng)收帳項(xiàng)與存貨金額經(jīng)常性逾總資產(chǎn)50％,風(fēng)險(xiǎn)較大.
五、應(yīng)收款項(xiàng)及存貨之成長(zhǎng)富度超逾營(yíng)收成長(zhǎng)幅度,風(fēng)險(xiǎn)變大.
六、流動(dòng)比率與速動(dòng)比率有明顯差異者,風(fēng)險(xiǎn)變大.
七、銷貨天數(shù)與收款天數(shù)與前期比較有大幅增加趨勢(shì),風(fēng)險(xiǎn)增加.
八、進(jìn)銷貨經(jīng)常出現(xiàn)重大關(guān)系人交易或集中型交易,風(fēng)險(xiǎn)增加.
九、存貨內(nèi)的制成品與在制品在不景氣時(shí)大增,潛在跌價(jià)損失風(fēng)險(xiǎn)增加.
長(zhǎng)期投資之投資觀察指標(biāo)
一、中上游公司合并報(bào)表后的長(zhǎng)期投資占總資產(chǎn)比重,若已超逾固定資產(chǎn)比重,應(yīng)注意長(zhǎng)投績(jī)效.
二、長(zhǎng)期資金能否充分支援長(zhǎng)期投資余額與固定資產(chǎn)凈額.
三、長(zhǎng)期投資項(xiàng)目中是否有高持股比重的核心事業(yè),并與母體本業(yè)相近.
四、多角化非本業(yè)的轉(zhuǎn)投資,有無(wú)慎選經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)與維持高比重的控股策略.
五、長(zhǎng)期投資歷年來(lái)的平均投資報(bào)酬率,能否與本業(yè)報(bào)酬率旗鼓相當(dāng).
六、靠出售長(zhǎng)投非經(jīng)常性巨額獲利,僅是短線題材并無(wú)法提升公司身價(jià).
七、績(jī)效優(yōu)良之子公司掛牌后,通常并不利母公司中長(zhǎng)期股價(jià)之表現(xiàn).
八、股價(jià)對(duì)長(zhǎng)期投資之權(quán)益法投八損益的正面反應(yīng),較處分投資損益的反應(yīng)明顯.
固定資產(chǎn)之投資觀察指標(biāo)
一、中上游公司的長(zhǎng)期資金能否支應(yīng)長(zhǎng)期投資余額與固定資產(chǎn)凈額.
二、中上游公司合并報(bào)表后的固定眾玅占總資產(chǎn)比例不低40％較好.
三、固定資產(chǎn)與長(zhǎng)期投資的核心產(chǎn)品愈相同,愈有利營(yíng)運(yùn)績(jī)效與透明化.
四、投資固定資產(chǎn)比重高、本業(yè)營(yíng)利佳且產(chǎn)品具競(jìng)爭(zhēng)力的公司.
五、投資資本支出持續(xù)穩(wěn)定增加且財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)良好的公司.
六、大訂單與重大擴(kuò)廠投資計(jì)畫正常情況是股價(jià)的領(lǐng)先指標(biāo).
七、產(chǎn)能不足與產(chǎn)能過(guò)剩是股價(jià)中長(zhǎng)期漲跌的重要指標(biāo).
流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)短期負(fù)債之投資觀察指標(biāo)
一、企業(yè)之流動(dòng)負(fù)債或短期借款是否經(jīng)常性高于長(zhǎng)期負(fù)債.
二、以長(zhǎng)短期借款為大宗之負(fù)債比率是否經(jīng)常性高于60％.
三、經(jīng)營(yíng)者是否務(wù)實(shí)本業(yè),且營(yíng)業(yè)利益能否經(jīng)常支付利息后有余.
四、高負(fù)債在空頭市場(chǎng)對(duì)股價(jià)的殺傷力遠(yuǎn)遠(yuǎn)較多頭市場(chǎng)明顯.
五、除非對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況已充分了解,否則不要輕易投資低價(jià)股.
六、低負(fù)債的績(jī)優(yōu)公司業(yè)績(jī)?nèi)魺o(wú)持續(xù)成長(zhǎng),股價(jià)表現(xiàn)不一定績(jī)優(yōu).
七、高負(fù)債公司的股價(jià)表現(xiàn)經(jīng)常弱勢(shì),每股凈值是它的終極壓力.
股本與股東權(quán)益之投資觀察指標(biāo)
一、自有資本率高者其財(cái)務(wù)安全性相對(duì)高,低者其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)高,除非行業(yè)性質(zhì)特殊.
二、自有資本率高者對(duì)股價(jià)較具下檔支撐力,但不一定對(duì)股價(jià)上漲具攻擊力.
三、董監(jiān)大股東持股高且穩(wěn)定,較低且過(guò)度分散的公司,具有較優(yōu)的投資價(jià)值.
四、董監(jiān)大股東之股權(quán)有高額質(zhì)押比率,或經(jīng)常炒股進(jìn)出者,不利股價(jià)中長(zhǎng)期表現(xiàn).
五、股本的增長(zhǎng)應(yīng)該讓每股盈余不會(huì)受到大幅稀釋,否則不利股價(jià)長(zhǎng)期發(fā)展.
六、經(jīng)常性辦理現(xiàn)金增資的公司造成股權(quán)大量分散,不利股價(jià)中長(zhǎng)期表現(xiàn).
七、冷門股流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大,應(yīng)注意長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力,熱門股流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)低但短線波動(dòng)大.
八、每股凈值不一定是股價(jià)的最后防線,除非公司維持經(jīng)常性的本業(yè)獲利.
九、總市值能夠保持長(zhǎng)期成長(zhǎng)者,一定有穩(wěn)定獲利能力與良好的股本規(guī)劃.
十、股本、借款、營(yíng)收與本期損益四大會(huì)計(jì)科目刺管良好與否,是股價(jià)高低轉(zhuǎn)折點(diǎn).
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