據(jù)外媒報道，國際油價本周大跌至5年多低點。紐約油價和布倫特油價分別收于每桶57.81美元和61.85美元，本周分別跌去12%和10%。相對于今年6月的高點，目前價格已接近腰斬。

　　油價令人震驚地暴跌無疑是2014年最大的新聞之一，并且仍將是2015年投資者需要考慮的重大問題。 今年年初以來原油期貨已經(jīng)暴跌38%，同時布倫特原油期貨今年已經(jīng)下跌42%。

　　造成目前油價下跌的原因，除了OPEC決定不減產(chǎn)之外，還包括美國能源信息署公布的美國能源庫存報告，報告顯示，截至12月5日當(dāng)周美國原油庫存出乎意外地增加了150萬桶。另外，沙特石油部長堅持不減產(chǎn)的表態(tài)，也無形中拉低了油價。

　　頁石油

　　談到油價的下跌不可能不談到供應(yīng)過剩的問題，談到原油供應(yīng)過剩不可能不談到美國的頁巖油。持續(xù)高企的油價催生了壓裂革命，這場革命又轉(zhuǎn)而引發(fā)了北達(dá)科他州以及其他頁巖油資源富饒地區(qū)的繁榮。 油價下跌將打擊頁巖油及其他資源的生產(chǎn)，原因是能源公司會因為油價下跌而削減項目，但投資者對頁巖油生產(chǎn)遭受影響的程度持有不同看法。

　　能源咨詢公司JBC Energy分析師寫道，實際上，隨著很多頁巖油生產(chǎn)商將展開生死較量，現(xiàn)金流變得至關(guān)重要，甚至可以想見產(chǎn)量一開始會上升。他們寫道，這將促使生產(chǎn)商降低已投產(chǎn)頁巖油井的產(chǎn)量，將精力集中于新油井。 周三，美國能源情報署(Energy Information Administration)公布稱，在截至12月5日的當(dāng)周，美國石油供應(yīng)意外增加150萬桶，這可能反映出生產(chǎn)商眼下不得不從現(xiàn)有油井?dāng)D出盡可能多的石油。

　　價格戰(zhàn)

　　不止是美國，其他主要石油生產(chǎn)國也在大力采油。與此同時，石油輸出國組織(OPEC)保持石油生產(chǎn)的龍頭大開，很多策略師認(rèn)為這無異于打響一場價格戰(zhàn)，目的在于擊潰頁巖油和其他成本更高的生產(chǎn)者。歐佩克選擇在備受關(guān)注的11月份會議上做出維持產(chǎn)量不變的決定，引發(fā)原油期貨再一次大跌。 德國商業(yè)銀行(Commerzbank)駐法蘭克福大宗商品策略師弗里奇(Carsten Fritsch)寫道，這使油價迅速復(fù)蘇變得不可能，特別是在伊拉克北部和利比亞更多的供應(yīng)將進(jìn)入市場之際。

　　需求疲軟

　　供需等式中的另外一方就是需求。中國經(jīng)濟(jì)增長放緩以及歐洲經(jīng)濟(jì)步履蹣跚使需求增長受到抑制。國際能源署(International Energy Agency, 簡稱IEA)估計，2014年原油日需求為9,240萬桶，年增幅僅為68萬桶，為五年來最低增幅水平。IEA預(yù)計，2015年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將令原油日需求增加110萬桶。凱投宏觀(Capital Economics)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Julian Jessop稱，言外之意也就是，油價下跌將提振需求。 歐佩克在周三的月度報告中預(yù)測，2015年對歐佩克原油的日需求將從今年的2,940萬桶降至2,890萬桶。

　　地緣政治風(fēng)險退散

　　今年年中之前，油價一直在反彈，背后的一大推手正是地緣政治緊張局勢加劇，包括克里米亞脫烏入俄事件引起的對峙、敘利亞內(nèi)戰(zhàn)、遜尼派(Sunni)武裝攻擊伊拉克北部等等。但是，這一風(fēng)險很快退散，因為投資者們漸漸意識到，這些都不會給供應(yīng)構(gòu)成燃眉之急。例如，在伊拉克，南部的油田就沒有受動亂干擾。 不過，也不能完全無視這些攪擾原油市場的因素，未來的某個地緣政治動蕩很有可能引發(fā)油價反彈。

　　美元走強

　　大宗商品價格和美元屬于反相關(guān)關(guān)系。美元走高時，以美元計價的大宗商品對于持其他貨幣的買家而言會顯得更貴，這已經(jīng)是眾所周知的常識了。 ICE美元指數(shù)自年初以來上漲逾10%(美元周三小幅走低)，自5月份以來上漲超過11%。

　　德意志銀行(Deutsche Bank)首席全球策略師Binky Chadha認(rèn)為，強勢美元是導(dǎo)致油價下跌的主要原因。畢竟，原油供應(yīng)增加由來已久。他說，投資者不可能在年中才突然悟到原油供應(yīng)過剩的問題。 Chadha指出，在美元開始加速上漲不久，油價便開始暴跌。Chadha周四對記者表示，他觀察到通常美元需要一年半的時間才能實現(xiàn)過去五個月的漲幅， 油價見底之際可能便是美元漲勢止步之時。