投資分析指導(dǎo):我國現(xiàn)存的證券投資理念
我國證券市場中的證券投資理念:(當(dāng)前)坐莊式的價值挖掘型投資理念、價值發(fā)現(xiàn)型投資理念、價值培養(yǎng)型投資理念三者并存。隨著我國證券市場制度建設(shè)和監(jiān)管的日益完善、機(jī)構(gòu)投資者隊伍的迅速壯大,以價值發(fā)現(xiàn)型投資理念、價值培養(yǎng)型投資理念為主的理性價值投資將逐步成為主流投資理念。價值發(fā)現(xiàn)型投資理念:
一種風(fēng)險相對分散型市場的投資理念。前提是證券的市場價值是潛在、客觀的。所依靠的工具不是大量的市場資金,而是市場分析和證券基本面的研究,其投資理念確立的主要成本是研究費(fèi)用。
價值培養(yǎng)型投資理念:
一種投資風(fēng)險共擔(dān)型的投資理念。在這種投資理念指導(dǎo)下的投資行為既有分享證券內(nèi)在價值成長的快樂,也有共擔(dān)證券價值成長風(fēng)險的義務(wù)。
價值培養(yǎng)型投資理念下的兩種投資方式:
投資者作為證券的戰(zhàn)略投資者,通過對證券母體注入戰(zhàn)略投資的方式,培養(yǎng)證券的內(nèi)在價值與市場價值(如各類產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的投資行為);
眾多投資者參與證券母體的融資行為,培養(yǎng)證券的內(nèi)在價值和市場價值(如投資者參與上市公司的增發(fā)、配股及可轉(zhuǎn)債投資等)。
三種投資理念在風(fēng)險類型、風(fēng)險度上的區(qū)別:
價值發(fā)現(xiàn)型投資理念是一種風(fēng)險相對分散型市場的投資理念;
價值培養(yǎng)型投資理念是一種投資風(fēng)險共擔(dān)型的投資理念。
相對于價值挖掘型的坐莊投資理念,價值發(fā)現(xiàn)投資理念的投資風(fēng)險要小得多。
理由如下:
價值發(fā)現(xiàn)是一種投資于市場價值被低估的證券的過程,在證券價值未達(dá)到被高估的閥值時,投資獲利的機(jī)會總是大于風(fēng)險;
由于某些證券的市場價值是直接或間接與其所在的行業(yè)成長、國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體水平相聯(lián)系的,在行業(yè)發(fā)展及國民經(jīng)濟(jì)增長沒有出現(xiàn)停滯之前,證券的價值還會不斷增值,在這種增值過程中又相應(yīng)地分享著國民經(jīng)濟(jì)增長的益處;
對于某類具有價值發(fā)現(xiàn)投資理念的證券,隨著投資過程的進(jìn)行,往往還有一個價值再發(fā)現(xiàn)的市場過程,這個過程也許還會將這類證券的市場價值推到一個相當(dāng)高的價值平臺。
只要有國民經(jīng)濟(jì)增長和行業(yè)發(fā)展的客觀前提,以價值發(fā)現(xiàn)投資理念指導(dǎo)投資能夠較大程度地規(guī)避市場投資風(fēng)險。