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混合型新基助力震蕩市下須兩轉(zhuǎn)變
08年以來(lái)市場(chǎng)震蕩加劇，廣大投資者面臨著何去何從的困惑。而新基金發(fā)行的批量開(kāi)閘，使各類基金相繼登場(chǎng)，如何調(diào)整自己的投資組合，也是投資者必須面對(duì)的問(wèn)題。對(duì)此，國(guó)投瑞銀基金的觀點(diǎn)是，在震蕩市下投資者須進(jìn)行兩個(gè)核心“轉(zhuǎn)變”，即由散戶操作轉(zhuǎn)換為由基金專家理財(cái)，同時(shí)由過(guò)于激進(jìn)的投資風(fēng)格轉(zhuǎn)換為關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡。
散戶操作轉(zhuǎn)換為基金投資
震蕩調(diào)整似乎是最貼切描述近幾個(gè)月市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵詞。如果從2007年10月的6124點(diǎn)歷史高點(diǎn)算起，上證指數(shù)在近半年內(nèi)跌幅超過(guò)40%。據(jù)業(yè)內(nèi)專家估計(jì)，兩市股民中有近1/3為在2007年新開(kāi)戶入市，而目前的市場(chǎng)調(diào)整幅度已突破或逼近大部分新股民的建倉(cāng)成本，使其出現(xiàn)浮虧。
這其中不少投資者都是被屢創(chuàng)新高的市場(chǎng)氣氛所感染而入市，他們?nèi)狈ν暾袌?chǎng)周期的洗禮，同時(shí)對(duì)于投資收益率有著較高的期望，冀望入市賺快錢(qián)，以為牛市就是單邊上漲。實(shí)際上除了07年1月至5月和7月至9月出現(xiàn)“瘋�！毙星椋撕笫袌�(chǎng)即呈現(xiàn)更多的震蕩特征，而在每一波行情中，熱點(diǎn)板塊輪動(dòng)、主題變換也十分跳躍，結(jié)構(gòu)性特征明顯。不少散戶由于追漲殺跌或盲目追逐所謂熱點(diǎn)、消息股，蒙受不小的損失。與之相較，據(jù)WIND顯示，去年混合型和股票型基金的平均收益率均超過(guò)了100%。
考慮到近期市場(chǎng)振幅明顯加劇，今年3月上證綜指更以20.14%的月跌幅創(chuàng)1995年以來(lái)之最，散戶操作思維勢(shì)會(huì)更加不適應(yīng)新的市場(chǎng)形勢(shì)，借道基金入市不失為明智之舉。
過(guò)于激進(jìn)轉(zhuǎn)為均衡操作
從去年到今年新基金發(fā)行的產(chǎn)品特征轉(zhuǎn)換明顯。2007年幾乎是股票型基金一統(tǒng)天下，而進(jìn)入08年，由前段時(shí)間債券型基金的密集發(fā)行，到最近的混合型基金大舉登場(chǎng)，這其中又透露出何種訊息呢？
不少業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，它反映了市場(chǎng)的選擇脈絡(luò)，即在風(fēng)險(xiǎn)逐步提升的市場(chǎng)背景下，投資者將會(huì)更注重把握風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。這也正是國(guó)投瑞銀基金的第二個(gè)“轉(zhuǎn)變”觀點(diǎn)，即由過(guò)于激進(jìn)的投資風(fēng)格轉(zhuǎn)向均衡操作。
08年市場(chǎng)面臨多空博弈的復(fù)雜格局，一方面經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)外冷內(nèi)熱的狀況，宏觀調(diào)控加強(qiáng)及大小非減持等因素給市場(chǎng)帶來(lái)負(fù)面影響；另一方面，上市公司盈利目前仍處于高水平，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)調(diào)整后不少優(yōu)質(zhì)股票已體現(xiàn)出相當(dāng)投資價(jià)值。而債券市場(chǎng)在08年既面臨著通貨膨脹壓力的不利影響，也具有信貸緊縮下銀行資金轉(zhuǎn)場(chǎng)債市的有利機(jī)遇。對(duì)于基金投資者來(lái)說(shuō)，要摒棄過(guò)去兩年過(guò)于激進(jìn)的操作思路，更加注重靈活配置和平衡操作。
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