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分紅帶來投資機(jī)會(huì)三類封基值得重點(diǎn)關(guān)注
2007年度股市整體行情較好，封閉式基金累積了非�？捎^的可分配收益。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，32只封基可供分配凈收益總額達(dá)到940.04億元。除去華夏2只基金已分紅的22.3億元，30只基金還剩余917.74億元等待分紅。由于封閉式基金的大面積分紅即將開始，分紅預(yù)期使其投資價(jià)值更加顯現(xiàn)。同時(shí)，封閉式基金的分紅也將帶來一定的投資機(jī)會(huì)。如何把握這些機(jī)會(huì)，是投資者近期需要重點(diǎn)考慮的問題。
分紅帶來的投資機(jī)會(huì)
首先，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。投資者買進(jìn)封閉式基金的目的主要在于獲利，對(duì)于價(jià)格波動(dòng)相對(duì)股票為小的封基來說，很多基民都比較關(guān)注分紅因素。根據(jù)往年的分紅情況，每年3月底和4月份封閉式基金將出現(xiàn)一個(gè)分紅潮，重視紅利的基金投資者會(huì)借此來實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)。
其次，價(jià)格炒作的機(jī)會(huì)。從歷年封閉式基金的行情走勢(shì)來看，每次分紅都會(huì)帶來一波上漲行情。因此，這種分紅也是一種套利機(jī)會(huì)，便于投資者通過短期操作來獲取利潤(rùn)。
三類封基值得關(guān)注
首先，關(guān)注分紅金額高的封閉式基金。隨著基金公司分紅方案的陸續(xù)公布，對(duì)于投資者來說，哪只基金的分紅金額高，分紅行情的力度便有可能大，股價(jià)空間也有可能高，值得投資者關(guān)注。
其次，關(guān)注折價(jià)率高的封閉式基金。封閉式基金的投資價(jià)值主要來源于它的高折價(jià)率，而分紅將再度提高現(xiàn)有的折價(jià)水平。由于現(xiàn)金分紅部分不會(huì)打折，在市場(chǎng)不發(fā)生變化的情況下，折價(jià)絕對(duì)數(shù)額不變，而基金的凈值和價(jià)格同步下降，折價(jià)率就會(huì)上升。
第三，關(guān)注具有封轉(zhuǎn)開概念的基金。投資者要適當(dāng)關(guān)注即將到期，有望進(jìn)行封轉(zhuǎn)開的封閉式基金。2008年共有4只封閉式基金即將到期，分別是基金鴻飛、基金科匯、基金科翔和基金漢鼎。從已經(jīng)到期的封閉式基金情況來看，這4只基金都有望轉(zhuǎn)為開放式基金。具有封轉(zhuǎn)開預(yù)期的封基，到期前兩個(gè)月往往會(huì)出現(xiàn)一段脈沖式上漲，使折價(jià)率趨零。對(duì)于具有封轉(zhuǎn)開概念的基金，由于目前折價(jià)率比較小，而且到期前一般都要分紅。投資者可以盡早進(jìn)入，這樣會(huì)取得更好的收益。
投資封基的風(fēng)險(xiǎn)防范
作為一個(gè)策略投資品種，中長(zhǎng)線持有封閉式基金的收益，往往比短線頻繁進(jìn)出的收益更高，而分紅主要體現(xiàn)在短期效應(yīng)。筆者看來，投資者投資封基時(shí)，還應(yīng)樹立長(zhǎng)期投資理念，不要過分追求短期收益。
雖然封閉式基金大多存在折價(jià)率問題，但并非每個(gè)封基都有投資價(jià)值，投資者也要通過對(duì)基金業(yè)績(jī)的變化來衡量某只基金的實(shí)力。具體到某只封閉式基金的折價(jià)率高低、凈值增長(zhǎng)能力、到期時(shí)間的長(zhǎng)短等，都是選擇封閉式基金的重要衡量標(biāo)準(zhǔn)。
另外，封閉式基金與股市之間是相互影響。一方面，由于封閉式基金是投資股市，因此，封基凈值將在較大程度上受到股市行情影響。近期股市持續(xù)下跌，對(duì)封閉式基金的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格有著明顯負(fù)面影響。雖然在封閉式基金的巨額分紅預(yù)期下，兩市基指的跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于大盤跌幅，但是這種弱市避風(fēng)港作用難以持久。一旦封閉式基金的分紅行情結(jié)束后，投資者要謹(jǐn)防調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，封基分紅會(huì)促使基金賣出股票應(yīng)對(duì)分紅壓力，從而對(duì)市場(chǎng)部分股票形成拋售壓力，也對(duì)自身的凈值構(gòu)成一定傷害。從中長(zhǎng)期來看，2008年的市場(chǎng)行情反復(fù)。對(duì)于基金經(jīng)理們來講，投資難度將大大增加，投資者將不能一味用去年基金的收益來預(yù)期今年的基金投資成效。
近期而言，雖然目前封閉式基金平均不足15%的折價(jià)率存在套利機(jī)會(huì)，但空間較為有限。在后市方向尚不明朗的前提下，投資者應(yīng)以獲利了結(jié)為主。
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