優(yōu)化基金組合做理財高手

 初次購買基金的投資者，大多只投資一只基金，往往犯下“把雞蛋放在一個籃子里”的錯誤。然而，一些財力有限的投資者因盲從于"不要把雞蛋放在一個籃子里"的投資格言，卻又陷入另一個誤區(qū)，“把不多的雞蛋放在了太多的籃子里”，比如許多人幾萬或幾十萬元的資金便投資了十幾只甚至幾十只基金，而且全部是股票型基金。問題自然也就接踵而至，太多的基金使人們無法把握所投基金整體的投資風(fēng)格和風(fēng)險回報特征。這樣的投資者要么成為一個“基金的收藏者”，要么成為一個基金的炒作者。其結(jié)果往往離投資者的回報目標(biāo)越來越遠(yuǎn)。因此，如何優(yōu)化基金組合值得投資者關(guān)注。 

　　6-12只基金組合比較合適

　　基金組合中持有多少只基金，取決于你需要構(gòu)建多少個投資組合來達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，以及你用以投資基金的資金的來源和期限。美國晨星曾做過一個假設(shè)的投資組合：基金個數(shù)從1到30不等，同時更換組合中的基金品種，然后分別計算每個組合五年的標(biāo)準(zhǔn)差。高風(fēng)險的單只基金組合通常收益和損失較大，但是較少的基金數(shù)目也可以獲得較低的波幅。晨星發(fā)現(xiàn)單只基金組合的波動率最大。因此，長期來看，持有一只基金風(fēng)險相對較大，增加一只基金可以明顯改善波動程度，雖然回報降低了，但投資者可以不必承擔(dān)較大的下跌風(fēng)險。不過，當(dāng)基金組合內(nèi)的基金數(shù)量增加到7只基金以后，波動程度沒有再隨著個數(shù)的增加出現(xiàn)明顯的下降。由此看來，不論投資基金的資金有多大規(guī)模，組合6-12只基金(即半打至一打基金)都是足夠的。

　　基金組合化繁為簡

　　根據(jù)不同的目標(biāo)設(shè)置不同的投資基金的組合，同時回避多只基金對組合貢獻(xiàn)相似的情況，投資者才能真正做到組合化繁為簡。在一定時期或者條件之下，投資者可以以固定比例投資于股票基金、債券基金、貨幣基金等，當(dāng)時機(jī)、條件、目標(biāo)等發(fā)生改變時，再浮動投資比例。

　　固定比例基金投資組合，是指對不同風(fēng)險程度的基金采取恒定比例組合，如我們經(jīng)常提到的基金投資組合(積極型、穩(wěn)健型、防御型)，通常建立組合后就不再進(jìn)行比例調(diào)整。固定比例基金投資組合的優(yōu)勢在于，避免人們過于自信或者過于敏感而頻繁調(diào)整投資組合，既節(jié)省時間和精力，又鎖定較長時間的風(fēng)險收益特性，特別適合那些對證券市場都沒有明確判斷或者不愿、不能作出明確判斷的投資者。固定比例基金投資組合的劣勢在于，可能將錯失某一市場上漲的良機(jī)。例如，防御型組合在牛市中錯失股市大漲的機(jī)會，相對絕對收益率較低。當(dāng)然，在證券市場單邊下跌時，固定比例基金投資組合又會喪失改變各類型基金投資比例降低損失的機(jī)會。

　　浮動比例基金投資組合是指根據(jù)對市場趨勢進(jìn)行判斷，在不同的市場時期對不同風(fēng)險特征的基金采取不同比例組合，如在市場處于高位、風(fēng)險加大時，降低風(fēng)險資產(chǎn)的比例，提高低風(fēng)險、無風(fēng)險資產(chǎn)的比例，降低這個投資的風(fēng)險；在市場處于低位、估值偏低時，增大風(fēng)險資產(chǎn)的比例，降低低風(fēng)險、無風(fēng)險資產(chǎn)的比例，從而提高潛在收益率。浮動比例基金組合的優(yōu)勢在于，可以根據(jù)對股票市場、債券市場、貨幣市場的收益和風(fēng)險大市的及時研判，定期調(diào)整組合，達(dá)到較高收益或者降低損失。其劣勢在于，需要投入較多的時間、精力甚至財力，甚至存在做錯方向的風(fēng)險。需要強(qiáng)調(diào)的是，波段投資基金是一件“技術(shù)含量”很高的工作，即使是經(jīng)驗(yàn)豐富的機(jī)構(gòu)投資者也無法保證每一次波段操作都能成功，而缺乏經(jīng)驗(yàn)和精力的業(yè)余投資者更應(yīng)該在這方面謹(jǐn)慎小心。

　　根據(jù)財力和年齡相應(yīng)調(diào)整

　　到底是采用固定比例還是采用浮動比例投資基金并不是一成不變的選擇，投資者首先要弄清楚的，還是自己在回報方面的需求和投入方面的能力。比如，固定比例基金投資組合有時候需要因人因事予以調(diào)整。一種情況是，家庭財務(wù)狀況發(fā)生了較大的變化，譬如，如果遇到剛剛結(jié)婚、首付住房按揭貸款之后、子女開始出國留學(xué)、著手創(chuàng)辦公司等情形，投資者需要重新規(guī)劃自己的基金投資比例。另一種情況是，隨著年齡的增長，投資者每隔3-5年也需要動態(tài)調(diào)整自己的基金投資比例。一般隨著年齡增長，人們風(fēng)險承受能力逐步降低，需調(diào)整激進(jìn)型理財工具(如：股票基金)和穩(wěn)健型理財工具(如：股債混合型基金、債券基金、貨幣市場基金)的投資比例。對于60歲以內(nèi)的工薪族來說，100減自己的年齡，是投資股票基金的參考比例，其余資金可投資貨幣基金、債券基金及混合型基金；對于60歲以上、接近或已經(jīng)退休的年長人士，不妨以貨幣基金、債券基金為主進(jìn)行投資，投資股票基金的比例最好不要長期超過20%。以上是國外比較通行的一種速算方法，可以供國內(nèi)投資者借鑒參考。

中國大學(xué)網(wǎng)

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