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注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試試題及答案
注冊會計師考試一般指注冊會計師全國統(tǒng)一考試。注冊會計師全國統(tǒng)一考試是中華人民共和國財政部依據(jù)《中華人民共和國注冊會計師法》和《注冊會計師全國統(tǒng)一考試辦法》設(shè)立的專業(yè)技術(shù)人員準(zhǔn)入類職業(yè)資格考試。下面是小編整理的注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試試題及答案,希望對你有幫助。
一、單項選擇題
1.假設(shè)企業(yè)按12%的年利率取得貸款200000元,要求在5年內(nèi)每年末等額償還,每年的償付額應(yīng)為( )元。
A.40000 B.52000 C.55482 D.64000
答案:C,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第60—61頁。
2.市凈率指標(biāo)的計算不涉及的參數(shù)是( )。
A.年末普通股股數(shù)
B.年末普通股權(quán)益
C.年末普通股股本
D.每股市價
答案:C,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第131—132頁。
3.根據(jù)本量利分析原理,只能提高安全邊際而不會降低盈虧臨界點的措施是( )。
A.提高單價
B.增加產(chǎn)銷量
C.降低單位變動成本
D.壓縮固定成本
答案:B,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第167—169頁。
4.在計算投資項目的未來現(xiàn)金流量時,報廢設(shè)備的預(yù)計凈殘值為12000元,按稅法規(guī)定計算的凈殘值為14000元,所得稅率為33%,則設(shè)備報廢引起的預(yù)計現(xiàn)金流入量為( )元。
A.7380 B.8040 C.12660 D.16620
答案:C,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第229—230頁。
5.估算股票價值時的貼現(xiàn)率,不能使用( )。
A.股票市場的平均收益率
B.債券收益率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險報酬率
C.國債的利息率
D.投資人要求的必要報酬率
答案:C,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第253頁。
6.企業(yè)賒銷政策的內(nèi)容不包括( )。
A.確定信用期間
B.確定信用條件
C.確定現(xiàn)金折扣政策
D.確定收賬方法
答案:D,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第276頁。
7.長期借款籌資與長期債券籌資相比,其特點是( )。
A.利息能節(jié)稅
B.籌資彈性大
C.籌資費用大
D.債務(wù)利息高
答案:B,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第311頁。
8.主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人最不贊成的公司股利政策是( )。
A.剩余股利政策
B.固定或持續(xù)增長的股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低股利加額外股利政策
答案:A,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第342—345頁。
9.公司增發(fā)的普通股的市價為12元/股,籌資費用率為市價的6%,本年發(fā)放股利每股0.6元,已知同類股票的預(yù)計收益率為11%,則維持此股價需要的股利年增長率為( )。
A.5% B.5.39% C.5.68% D.10.34%
答案:B,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第359—361、254頁。
10.下列關(guān)于“自由現(xiàn)金流量”的表述中,正確的是( )。
A.稅后凈利+折舊
B.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額
C.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額+投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額十籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額
D.企業(yè)履行了所有財務(wù)責(zé)任和滿足了再投資需要以后的現(xiàn)金流量凈額
答案:D,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第399頁。
11.阿爾曼提出的預(yù)測財務(wù)危機的“Z計分模型”中,未涉及到的財務(wù)數(shù)據(jù)是( )。
A.銷售收入
B.現(xiàn)金凈流量
C.股票市值
D.營運資金
答案:B,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第463頁。
12.某廠的甲產(chǎn)品單位工時定額為80小時,經(jīng)過兩道工序加工完成,第一道工序的工時定額為20小時,第二道工序的定額工時為60小時。假設(shè)本月末第一道工序有在產(chǎn)品30件,平均完工程度為60%;第二道工序有在產(chǎn)品50件;平均完工程度為40%。則分配人工費用時在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為( )件。
A.32 B.38 C.40 D.42
答案:A,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第510—511頁。
13.最適合作為企業(yè)內(nèi)部利潤中心業(yè)績評價指標(biāo)的是( )。
A.部門營業(yè)收入
B.部門成本
C.部門可控邊際貢獻(xiàn)
D.部門稅前利潤
答案:C,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第583頁。
二、多項選擇題
1.關(guān)于衡量投資方案風(fēng)險的下列說法中。正確的是( )。
A.預(yù)期報酬率的概率分布越窄,投資風(fēng)險越小
B.預(yù)期報酬率的概率分布越窄,投資風(fēng)險越大
C.預(yù)期報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差越大,投資風(fēng)險越大
D.預(yù)期報酬率的變異系數(shù)越大,投資風(fēng)險越大
答案:A、C、D,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第69—77頁。
2.在復(fù)利計息、到期一次還本的條件下,債券票面利率與到期收益率不一致的情況有( )。
A.債券平價發(fā)行,每年付息一次 B.債券平價發(fā)行,每半年付息一次
C.債券溢價發(fā)行,每年付息一次 D.債券折價發(fā)行,每年付息一次
答案:B、C、D,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第244—246頁。
3.按照現(xiàn)行法規(guī)的規(guī)定,公司制企業(yè)必須經(jīng)過股東大會作出決議才能( )。
A.增發(fā)新股
B.發(fā)行長期債券
C.提高留存收益比率,擴(kuò)大內(nèi)部融資
D.舉借短期銀行借款
答案:A、B、C,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第302、315頁。
4.下列關(guān)于資本成本的說法中,正確的有( )。
A.資本成本的本質(zhì)是企業(yè)為籌集和使用資金而實際付出的代價
B.企業(yè)的加權(quán)平均資本成本由資本市場和企業(yè)經(jīng)營者共同決定
C.資本成本的計算主要以年度的相對比率為計量單位
D.資本成本可以視為項目投資或使用資金的機會成本。
答案:B、C、D,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第353—363頁。
5.目前我國證券市場進(jìn)行的國有股配售,對于涉及到的上市公司來說其財務(wù)后果是( )
A不減少公司的現(xiàn)金流量
B.降低公司的資產(chǎn)負(fù)債率
C.提高公司的每股收益
D.改變公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)
答案:A、D,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第435—436頁。
6.成本計算分批法的特點是( )。
A.產(chǎn)品成本計算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致,成本計算不定期
B.月末無須進(jìn)行在產(chǎn)品與完工產(chǎn)品之間的費用分配
C.比較適用于冶金、紡織、造紙行業(yè)企業(yè)
D.以成本計算品種法原理為基礎(chǔ)
答案:A、D,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第518頁。
7.作為控制工具的彈性預(yù)算( )。
A.以成本性態(tài)分析為理論前提
B.既可以用于成本費用預(yù)算,也可以用于利潤預(yù)算
C.在預(yù)算期末需要計算“實際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本”
D.只要本量利數(shù)量關(guān)系不發(fā)生變化,則無需每期重新編制
答案:A、B、C、D,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第552—553頁。
三、判斷題
1.到期風(fēng)險附加率是指債權(quán)人因承擔(dān)到期不能收回投出資金本息的風(fēng)險而向債務(wù)人額外提出的補償要求。( )
答案:×,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第42頁。
2、某公司今年與上年相比,銷售收入增長10%,凈利潤增長8%,資產(chǎn)總額增加12%,負(fù)債總額增加9%?梢耘袛,該公司權(quán)益凈利率比上年下降了。( )
答案:√,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第109—110頁。
3.某公司購入一批價值20萬元的專用材料,因規(guī)格不符無法投入使用,擬以15萬元變價處理,并已找到購買單位。此時,技術(shù)部門完成一項新產(chǎn)品開發(fā),并準(zhǔn)備支出50萬元購入設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)。經(jīng)化驗,上述專用材料完全符合新產(chǎn)品使用,故不再對外處理,可使企業(yè)避免損失5萬元,并且不需要再為新項目墊支流動資金。因此,在評價該項目時第一年的現(xiàn)金流出應(yīng)按65萬元計算。( )
答案:√,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第205頁。
4.股票的價值是指其實際股利所得和資本利得所形成的現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值。( )
答案:×,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第251頁。
5.研究存貨保險儲備量的目的,是為了尋求缺貨成本的最小化。( )
答案:×,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第293頁。
6.按照市價回購本公司股票,假設(shè)凈資產(chǎn)收益率、市凈率和市盈率不變,則回購會使每股凈資產(chǎn)上升。
答案:×,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第442頁。
7.在采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算成本時,上一步驟的生產(chǎn)費用不進(jìn)入下一步驟的成本計算單。( )
答案:√,依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第525頁。
四、計算及分析題
1.某公司xx年度簡化的資產(chǎn)負(fù)債表如下:
其他有關(guān)財務(wù)指標(biāo)如下:
(1)長期負(fù)債與所有者權(quán)益之比:0.5
(2)銷售毛利率10%
(3)存貨周轉(zhuǎn)率(存貨按年末數(shù)計算):9次
(4)平均收現(xiàn)期(應(yīng)收賬款按年末數(shù)計算,一年按360天計算):18天
(5)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(總資產(chǎn)按年末數(shù)計算):2.5次
要求:利用上述資料,在答題卷填充該公司資產(chǎn)負(fù)債表的空白部分,并列示所填數(shù)據(jù)的計算過程。
答案:
計算過程:
(1)所有者權(quán)益=100+100=200(萬元)
長期負(fù)債=200x05=100(萬元)
(2)負(fù)債和所有者權(quán)益合計=200+(100+100)=400(萬元)
(3)資產(chǎn)合計=負(fù)債+所有者權(quán)益=400(萬元)
(4)銷售收入÷資產(chǎn)總額=2.5=銷售收入÷400
銷售收入=400×2.5=1000(萬元)
銷售成本=(1-銷售毛利率)×銷售收入=(1-10%)×1000=900(萬元)
銷售成本÷存貨=9=900÷存貨
存貨=900÷9=100(萬元)
(5)應(yīng)收賬款×360天÷銷售收入
=18=應(yīng)收賬款×360天÷1000
應(yīng)收賬款=1000×18÷360天=50(萬元)
(6)固定資產(chǎn)=資產(chǎn)合計-貨幣資金-應(yīng)收賬款-存貨=400-50-50-100=200(萬元)
依據(jù):教材第三章,第90-106頁。
2.某商店擬放棄現(xiàn)在經(jīng)營的商品A,改為經(jīng)營商品B,有關(guān)的數(shù)據(jù)資料如下:
(1)A的年銷售量3600件,進(jìn)貨單價60元,售價100元,單位儲存成本5元,一次訂貨成本250元。
(2)B的預(yù)計年銷售量4000件,進(jìn)貨單價500元,售價540元,單位儲存成本10元,一次訂貨成本288元。
(3)該商店按經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨,假設(shè)需求均勻、銷售無季節(jié)性變化。
(4)假設(shè)該商店投資所要求的報酬率為18%,不考慮所得稅的影響。
要求:計算分析該商店應(yīng)否調(diào)整經(jīng)營的品種(提示:要考慮資金占用的變化)。
答案:
(1)計算毛利的增加:
A的毛利=(10-60)×3600=144000(元)
B的毛利=(540-500)×4000=160000(元)
毛利的增加=160000-144000=16000(元)
(2)計算資金占用的應(yīng)計利息增加
A的經(jīng)濟(jì)訂貨量=[(2×3600×250/5](加根號)=600(件)
A占用資金=600/2×60=18000(元)
B的經(jīng)濟(jì)訂貨量=[(2×4000×288)/10](加根號)=480(件)
B占用資金=480/2×500=120000(元)
增加應(yīng)計利息=(12000-18000)×18%=18360(元)
(3)計算訂貨成本
A的訂貨成本=6×250=1500元
B的訂貨成本=288×4000/480=2400元
增加訂貨成本900元
(4)儲存成本的差額
A=300×5=1500元
B=240×10=2400
增加的差額為2400-1500=900
所以,總的收益增加額=16000-18360-900-900=-4160元
由于總的收益減少4160元,故不應(yīng)調(diào)整經(jīng)營的品種。
依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第286—287頁。
3.某公司今年年底的所有者權(quán)益總額為9000萬元,普通股6000萬股。目前的資本結(jié)構(gòu)為長期負(fù)債占55%,所有者權(quán)益占45%,沒有需要付息的流動負(fù)債。該公司的所得稅率為30%。預(yù)計繼續(xù)增加長期債務(wù)不會改變目前的11%的平均利率水平。
董事會在討論明年資金安排時提出:
(1)計劃年度分配現(xiàn)金股利0.05元/股;
(2)為新的投資項目籌集4000萬元的資金;
(3)計劃年度維持目前的資本結(jié)構(gòu),并且不增發(fā)新股,不舉借短期借款。
要求:測算實現(xiàn)董事會上述要求所需要的息稅前利潤。
答案:
(1)發(fā)放現(xiàn)金股利所需稅后利潤=0.05×6000=300(萬元)
(2)投資項目所需稅后利潤=400×45%=1800(萬元)
(3)計劃年度的稅后利潤=300+1800=2100(萬元)
(4)稅前利潤=2100/(-30%)=3000(萬元)
(5)計劃年度借款利息=(原長期借款+新增借款×)利率=(9000/45%×55%+4000×55%)×11%=1452(萬元)
(6)息稅前利潤=3000+1452=4452(萬元)
依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第342-343頁。
4.從事家電生產(chǎn)的A公司董事會正在考慮吸收合并一家同類型公司B,以迅速實現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張。以下是兩個公司合并前的年度財務(wù)資料(金額單位:萬元):
兩公司的股票面值都是每股1元。如果合并成功,估計新的A公司每年的費用將因規(guī)模效益而減少1000萬元,公司所得稅稅率均為30%。A公司打算以增發(fā)新股的辦法以1股換4股B公司的股票完成合并。
要求:
(1)計算合并成功后新的A公司的每股收益;
(2)計算這次合并的股票市價交換率。
答案:
(1)每股收益計算:
新的A公司凈利潤=14000+3000+1000×(1-30%)=17700(萬元)
新的A公司股份總數(shù)=7000+5000/4=8250(萬股)
新的A公司每股收益=17700÷8250=2.15(元)
(2)股票市價交換率
原A公司每股收益=14000/7000=2(元)
原A公司的每股市價=2×20=40(元)
B公司的每股收益=3000÷5000=0.6(元)
B公司的每股市價=0.6×15=9(元)
股票市價交換率=(40×0.25)=1.11
。刍蛘撸汗善笔袃r交換率=40/(4×9)=1.11
依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第406-408頁。
五、綜合題
1.某上市公司本年度的凈收益為20000元,每股支付股利2元。預(yù)計該公司未來三年進(jìn)入成長期,凈收益第1年增長14%,第2年增長14%,第3年增長8%。第4年及以后將保持其凈收益水平。該公司一直采用固定支付率的股利政策,并打算今后繼續(xù)實行該政策。該公司沒有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計劃。
要求:
(1)假設(shè)投資人要求的報酬率為10%,計算股票的價值(精確到0.01元);
(2)如果股票的價格為24.89元,計算股票的預(yù)期報酬率(精確到1%);
計算步驟和結(jié)果,可以用表格形式表達(dá),也可以用算式表達(dá)。
答案:
(1)股票價值計算
(2)預(yù)期收益率計算
由于按10%的預(yù)期報酬率計算,其股票價值為27.44元,市價為24.89 %元時預(yù)期報酬率應(yīng)該高于10%,故用不著11%開始測試;
因此,預(yù)期收益率為11%。
依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第二、六、八章。
2.某公司擬投產(chǎn)一新產(chǎn)品,需要購置一套專用設(shè)備預(yù)計價款900000元,追加流動資金145822元。公司的會計政策與稅法規(guī)定相同,設(shè)備接5年折舊,采用直線法計提,凈殘值率為零。該新產(chǎn)品預(yù)計銷售單價20元/件,單位變動成本12元/件,每年增加固定付現(xiàn)成本500000元。該公司所得稅稅率為40%;投資的最低報酬率為10%。
要求:計算凈現(xiàn)值為零的銷售量水平(計算結(jié)果保留整數(shù))。
答案:
(1)預(yù)期未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值應(yīng)等于流出的現(xiàn)值:1045822元
(2)收回的流動資金現(xiàn)值=145822×(P,10%,5)=145822×0.6209=90541(元)
(3)每年需要的現(xiàn)金流量(固定資產(chǎn)投資攤銷額)=(1045822-90541)/(p/a,10%,5)=955281/3.7908=252000(元)
(4)每年稅后利潤=252000-(900000/5)=252000-180000=72000(元)
(5)每年稅前利潤=72000/(1-0.4)=120000(元)
(6)銷售量=(500000+180000+120000)/(20-12)=100000(件)
依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第二、四章。
3.某公司目前的資本來源包括每股面值1元的普通股800萬股和平均利率為10%的3000萬元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個新產(chǎn)品,該項目需要投資4000萬元,預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加營業(yè)利潤(息稅前盈余)400萬元。該項目備選的籌資方案有三個:
(1)按11%的利率發(fā)行債券;
(2)按面值發(fā)行股利率為12%的優(yōu)先股;
(3)按20元/股的價格增發(fā)普通股。
該公司目前的息稅前盈余為1600萬元;公司適用的所得稅率為40%;證券發(fā)行費可忽略不計。
要求:
(1)計算按不同方案籌資后的普通股每股收益(填列答題卷的“普通股每股收益計算表”)。
(2)計算增發(fā)普通股和債券籌資的每股(指普通股,下同)收益無差別點(用營業(yè)利潤表示,下同),以及增發(fā)普通股和優(yōu)先股籌資的每股收益無差別點)
(3)計算籌資前的財務(wù)杠桿和按三個方案籌資后的財務(wù)杠桿。
(4)根據(jù)以上計算結(jié)果分析,該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪一種籌資方式?理由是什么?
(5)如果新產(chǎn)品可提供1000萬元或4000萬元的新增營業(yè)利潤,在不考慮財務(wù)風(fēng)險的情況下,公司應(yīng)選擇哪一種籌資方式?
答案:
(1)計算普通股每股收益
(2)每股收益無差別點的計算:
債券籌資與普通股等資的每股收益無差別點:
。(EBIT-300-4000×11%)×0.6”÷800=[(EBIT-300)×O.6]÷1000
EBIT=2500(萬元)
優(yōu)先股籌資與普通股籌資的每股收益無差別點:
。(EBIT-300)×0.6-4000×12%”÷800=[(EBIT-300)×0.6]÷1000
EBIT=4300(萬元)
(3)財務(wù)杠桿的計算
籌資前的財務(wù)杠桿=1600/(1600-300)=1.23
發(fā)行債券籌資的財務(wù)杠桿=2000/(2000-300-4000×11%)=1.59
優(yōu)先股籌資的財務(wù)杠桿=2000/(2000-300-4000×12%/0.6)=2.22
普通股籌資的財務(wù)杠桿=2000/(2000-300)=1.18
(4)該公司應(yīng)當(dāng)采用增發(fā)普通股籌資。該方式在新增營業(yè)利潤400萬元時,每股收益較高、風(fēng)險(財務(wù)杠桿)較低,最符合財務(wù)目標(biāo)。(5)當(dāng)項目新增營業(yè)利潤為1000萬元時應(yīng)選擇債券籌資方案。
(6)當(dāng)項目新增營業(yè)利潤為3000萬元時應(yīng)選擇債券籌資方案。
依據(jù):《財務(wù)成本管理》教材第八、九、十章。
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