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最新寶鋼財(cái)務(wù)報(bào)表分析作業(yè)一
寶鋼集團(tuán)償債能力分析 寶鋼集團(tuán)公司（簡稱“寶鋼股份”）是中國最大、最現(xiàn)代化的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)。寶鋼股份第一文庫網(wǎng)以其誠信、人才、創(chuàng)新、管理、技術(shù)諸方面綜合優(yōu)勢，奠定了在國際鋼鐵市場上世界級鋼鐵聯(lián)合企業(yè)的地位。《世界鋼鐵業(yè)指南》評定寶鋼股份在世界鋼鐵行業(yè)的綜合競爭力為前三名，認(rèn)為也是未來最具發(fā)展?jié)摿Φ匿撹F企業(yè)。 公司專業(yè)生產(chǎn)高技術(shù)含量、高附加值的鋼鐵產(chǎn)品。在汽車用鋼，造船用鋼，油、氣開采和輸送用鋼，家電用鋼，電工器材用鋼，鍋爐和壓力容器用鋼，食品、飲料等包裝用鋼，金屬制品用鋼，不銹鋼，特種材料用鋼以及高等級建筑用鋼等領(lǐng)域，寶鋼股份在成為中國市場主要鋼材供應(yīng)商的同時(shí)，產(chǎn)品出口日本、韓國、歐美四十多個(gè)國家和地區(qū)。
寶鋼集團(tuán)公司是國有獨(dú)資公司，是中國最具競爭力的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，總部位于上海。寶鋼已涉足包括鋼鐵主業(yè)和資源開發(fā)及物流、鋼材延伸加工、工程技術(shù)服務(wù)、煤化工、金融投資、生產(chǎn)服務(wù)等七大相關(guān)產(chǎn)業(yè)，其鋼鐵主業(yè)已形成普碳鋼、不銹鋼、特鋼三大產(chǎn)品系列，廣泛應(yīng)用于汽車、家電、石油化工、機(jī)械制造、能源交通、建筑裝潢、金屬制品、航天航空、核電、電子儀表等行業(yè)。寶鋼產(chǎn)品通過遍布全球的銷售網(wǎng)絡(luò)，暢銷國內(nèi)外市場，不僅保持國內(nèi)板材市場的主導(dǎo)地位，而且將鋼鐵精品出口至日本、韓國、歐美等四十多個(gè)國家和地區(qū)。
一、首先分析寶鋼的長期償債能力：
償債能力是指企業(yè)到期還本付息的能力。償債能力是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標(biāo)志，企業(yè)如果不能償付到期債務(wù)就會面臨被宣告破產(chǎn)的危機(jī)。由于償債能力分析的核心是企業(yè)負(fù)債與資產(chǎn)的對稱程度，因此償債能力取決于雙方各自數(shù)量、質(zhì)量及兩者間的對比。
1. 2011年寶鋼資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）*100%=（117,629,749,529.61/231,099,745,829.88）*100%= 50.90%
2012年寶鋼資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）*100%=（100,916,222,843.67/ 220,875,843,238.26）*100%= 45.69%
2013年寶鋼資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）*100%=（106,602,408,986.40/226,668,339,828.21）*100%=47.03%
資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。由上面數(shù)據(jù)顯示2013年的資產(chǎn)負(fù)債率比2012年增加1.34%。我國各行業(yè)的基礎(chǔ)行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率平均為50%，可以看出寶鋼的資產(chǎn)負(fù)債率在這個(gè)范圍之內(nèi)，負(fù)債能力正常。
2. 2011年寶鋼產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額）*100%=（117,629,749,529.61 / 113,469,996,300.27）*100%=103.67%
2012年寶鋼產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額）*100%=（100,916,222,843.67 / 119,959,620,394.59 ）*100%=84.13%
2013年寶鋼的產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額）*100%=（106,602,408,986.40/120,065,930,841.81）*100%=88.79%
產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。
2013年寶鋼的產(chǎn)權(quán)比率比2012年增加了4.66%，有一定的提高，說明它的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)性略有提高，所有者權(quán)益對償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力有所降低，但仍在穩(wěn)定的浮動范圍之內(nèi)。
3. 2011年寶鋼有形凈值債務(wù)率=[負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）]*100%=【117,629,749,529.61/（113,469,996,300.27
-8,126,173,826.75）】*100%=111.66%
2012年寶鋼有形凈值債務(wù)率=[負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）]*100%=【100,916,222,843.67/（119,959,620,394.59
-6,759,050,173.46）】*100%=89.15%
2013年寶鋼有形凈值債務(wù)率=[負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）]*100%=【106,602,408,986.40/（120,065,930,841.81
-6,878,417,865.39）】*100%=94.18%
有形凈值債務(wù)率是通過企業(yè)負(fù)責(zé)與有形凈值進(jìn)行對比，反映企業(yè)在清算時(shí)債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保護(hù)程度。主要用于衡量企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度和對債務(wù)的償還能力。指標(biāo)越大，表明風(fēng)險(xiǎn)越大，反之，則越小。同樣，該指標(biāo)越小，表明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)，反之，則越弱。從上面的數(shù)據(jù)可以看出，寶鋼的有形凈值債務(wù)率保持了一個(gè)較低的有形凈值債務(wù)率。這說明，企業(yè)具備較強(qiáng)的長期償債能力，債權(quán)人利益的受保障程度較高。寶鋼的有形凈值債務(wù)率比2012年增加了5.03%，有形凈
值債務(wù)率有所提高， 這說明，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)略有提高，企業(yè)籌資能力穩(wěn)步發(fā)展，比較2011年度有所降低，但是還在范圍之內(nèi)，說明企業(yè)的資金籌措慢慢進(jìn)入了相對謹(jǐn)慎和穩(wěn)定的階段。
4. 權(quán)益乘數(shù)
2011年 2012年 2013年 權(quán)益乘數(shù) 203.66 184.12 188.78
權(quán)益乘數(shù)越大，表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越小，企業(yè)負(fù)債的程度越高。反之，該比率越小，表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越大，企業(yè)的負(fù)債程度越低，債權(quán)人權(quán)益保護(hù)的程度也越高。由上面的數(shù)據(jù)可以看出，寶鋼的償債能力還是比較好的。
二、其次是短期償債能力的衡量：
1. 2011年寶鋼的營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債=79,234,256,979.75-98,838,166,074.85=-19,603,909,095.10
2012年寶鋼的營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債=69,741,133,808.75-84,387,838,248.97=-14,646,704,440.22
2013年寶鋼的營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債=78,056,498,746.13-94,634,049,029.29=-16,577,550,283.16
營運(yùn)資金是用于計(jì)量企業(yè)短期償債能力的絕對指標(biāo)。根據(jù)上面的數(shù)據(jù)可以看出2011-2013年寶鋼的短期償債能力大大降低，營運(yùn)資本出現(xiàn)短缺，企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)大大增加。
2. 2011年寶鋼流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債=79,234,256,979.75/98,838,166,074.85=0.80
2012年寶鋼流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債=69,741,133,808.75/84,387,838,248.97=0.82
2013年寶鋼流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債=78,056,498,746.13/94,634,049,029.29=0.82
根據(jù)上面數(shù)據(jù)，說明寶鋼的償債能力大幅降低，債權(quán)人利益的安全程度降低，說明寶鋼的短期償還能力很差。
3. 2011年寶鋼速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負(fù)債=（79,234,256,979.75-37,389,713,386.91）/98,838,166,074.85=0.42
2012年寶鋼速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負(fù)債=（69,741,133,808.75-28,872,423,689.21）/84,387,838,248.97=0.48
2013年寶鋼速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負(fù)債=(78,056,498,746.13-31,086,740,188.46)/ 94,634,049,029.29=0.49
速動比率指標(biāo)越高，表明企業(yè)償還流動負(fù)債能力越強(qiáng)。由上面數(shù)據(jù)可以看出寶鋼2011-2013年的速動比率都在1以下，說明寶鋼的短期償債能力明顯降低。
4 . 2011年寶鋼現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動負(fù)債=（14,379,464,105.74+352,804,683.86）/98,838,166,074.85=0.15
2012年寶鋼現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動負(fù)債=（8,851,124,979.28+89,577,809.31）/84,387,838,248.97=0.11
2013年寶鋼現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動負(fù)債=（12,881,234,298.49+28,738,843.94）/94,634,049,029.29=0.14
現(xiàn)金比率一般大約在0.2以上為好。由上面數(shù)據(jù)可以看出寶鋼2011-2013年現(xiàn)金比率一直處于0.13左右與同行業(yè)的首鋼相比相差很大。說明寶鋼的支付能力降低，與同行業(yè)首鋼相比，說明寶鋼善于充分利用現(xiàn)金資源，把現(xiàn)金投入經(jīng)營以賺取更多的利潤。
5. 2011年寶鋼保守的速動比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款）/流動負(fù)債=0.35
2012年寶鋼保守的速動比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款）/流動負(fù)債=0.35
2013年寶鋼保守的速凍比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款）/流動負(fù)債=0.38
由上面數(shù)據(jù)可以看出寶鋼2011-2013年保守速動比率處在平均值0.36，與同行業(yè)的首鋼相差很大。
綜合上面所有分析，寶鋼的短期償債能力在同行業(yè)中較低，但長期償債能力較好。說明寶鋼充分利用了財(cái)務(wù)杠桿，為企業(yè)帶來利潤增長。
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