如何簡單、有效地投資醫(yī)藥行業(yè)？

最近醫(yī)藥板塊受追捧，上漲迅速，媒體也開始推醫(yī)藥投資相關標的。小伙伴們也很關心怎么上醫(yī)藥的車，這里給大家提供投資參考。個股還是基金從收益最大的角度出發(fā)，買個股的收益肯定要比基金大，但前提是買對個股，并能承受上上下下劇烈的波動，否則中途稍微震蕩一下就拿不住，再高的收益也與我們無緣。從風險可控的角度出發(fā)，買基金顯然要更平穩(wěn)，投資人也較能拿住，所以從風險收益比這個角度考慮，標的選擇為基金。市場上醫(yī)藥相關的基金太多了，該如何選擇呢？我們先來選擇一個參照物——指數(shù)。醫(yī)藥指數(shù)總覽登陸中證指數(shù)官網(wǎng)，輸入醫(yī)藥，奇奇怪怪的醫(yī)藥指數(shù)居然有30多個，選哪個好？中證官網(wǎng)的工作做的還是相當?shù)轿坏�，不僅給出每個指數(shù)的介紹、收益率，還給出了相關投資標的。因為我們的目的是投資，是享受醫(yī)藥板塊上漲帶來的收益，所以我就發(fā)揮拿來主義，直接引用官網(wǎng)數(shù)據(jù)——市場上有跟蹤指數(shù)的投資標的，并且根據(jù)5年收益率從大到小排序如下：300醫(yī)藥滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)由滬深300指數(shù)樣本股中的醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)股票組成，以反映該行業(yè)公司股票的整體表現(xiàn)。五年收益率：12.79%一年收益率：22.17%醫(yī)藥生物中證申萬醫(yī)藥生物指數(shù)從滬深A股中挑選日均總市值前100的醫(yī)藥生物行業(yè)公司股票組成樣本股，以反映醫(yī)藥生物行業(yè)公司股票的`整體走勢。五年收益率：12.73%一年收益率：14.889%醫(yī)藥100中證醫(yī)藥100指數(shù)選取醫(yī)藥衛(wèi)生和藥品零售行業(yè)市值較大的100只股票組成，以反映醫(yī)藥相關行業(yè)的公司股票的整體走勢。五年收益率：12.53%一年收益率：-3.98%醫(yī)藥主題中證醫(yī)藥主題指數(shù)選取醫(yī)藥衛(wèi)生與藥品零售行業(yè)內(nèi)滬深A股作為樣本，采用自由流通股本加權，設置10%的權重上限。五年收益率：12.07%一年收益率：3.24%上證醫(yī)藥上證醫(yī)藥指數(shù)選擇上海證券市場醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)股票組成，以反映該行業(yè)公司股票的整體表現(xiàn)。五年收益率：11.78%一年收益率：10.8%500醫(yī)藥中證500醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)在中證500指數(shù)中選取醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)的股票作為樣本股，旨在反映這一行業(yè)股票的整體表現(xiàn)。五年收益率：11.68%一年收益率：-3.97%細分醫(yī)藥中證細分醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)系列反映滬深兩市細分醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)公司股票的整體走勢，該指數(shù)從制藥、生物科技與生命科學等細分產(chǎn)業(yè)中挑選規(guī)模較大、流動性較好的公司股票組成樣本股。五年收益率：11.49%一年收益率：14.65%800醫(yī)藥中證800制藥與生物科技指數(shù)選取中證800樣本股中制藥與生物科技行業(yè)的上市公司組成。五年收益率：11.03%一年收益率：8.37%全指醫(yī)藥全指醫(yī)藥指數(shù)從中證全指樣本股醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)內(nèi)選擇流動性和市場代表性較好的股票構成指數(shù)樣本股，以反映滬深兩市醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)內(nèi)公司股票的整體表現(xiàn)。五年收益率：10.81%一年收益率：0.41%中證醫(yī)藥衛(wèi)生中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)由中證800指數(shù)樣本股中的醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)股票組成，以反映該行業(yè)公司股票的整體表現(xiàn)。五年收益率：10.63%一年收益率：8.18%有人可能會問，為什么我選擇的是五年收益率，而不是十年收益率？這是因為，我認為十年時間太長了，十年前的經(jīng)濟環(huán)境和現(xiàn)在的經(jīng)濟環(huán)境已經(jīng)不一樣了。當年我們的GDP增長速度是10個點左右，現(xiàn)在降速到6個點左右，所以我覺得五年收益率是較合適的參考。當然如果你認為未來中國能重新回到10個點以上的增速也未嘗不可，到時候再篩選一遍就是了。這里還有一個問題是為什么會加上一年收益率？是因為我認為投資最重要的是放眼未來。五年時間說短也不短，五年前再好，如果未來不如意買了也是抓瞎，而過去一年的收益率正好能反應當下的情況。當然，未來是不可預測的，但是當下收益率的走勢還是有重要參考作用的。以上十個醫(yī)藥指數(shù)，根據(jù)一年收益率再做一次排名，并將兩次排名的名次相加，按照從小到大得到最終排名如下：300醫(yī)藥>醫(yī)藥生物>上證醫(yī)藥>細分醫(yī)藥>醫(yī)藥主題>醫(yī)藥100=800醫(yī)藥>500醫(yī)藥>中證醫(yī)藥衛(wèi)生>全指醫(yī)藥結論：選擇表現(xiàn)穩(wěn)定的300醫(yī)藥指數(shù)基金篩選被動基金選擇市場上跟蹤300醫(yī)藥的指數(shù)基金只有一只，易方達滬深300醫(yī)藥ETF（512010）和它的聯(lián)接基金（001344）。有證券賬戶的小伙伴可以選擇ETF，沒有的可以選擇001344。主動基金選擇有的小伙伴可能不滿足被動跟蹤市場的指數(shù)基金，他們會問，有沒有醫(yī)藥題材的主動基金，它們是不是比被動基金更出色？這是個好問題，市場上存不存在能夠超越指數(shù)表現(xiàn)的主動基金經(jīng)理，我搜索一下還真有！廢話不多說，直接上結論——醫(yī)藥主題的主動基金有：中海醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)000878，招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)000960，安信消費醫(yī)藥000974，鵬華醫(yī)藥科技001230，中郵醫(yī)藥健康混合003284，交銀醫(yī)藥創(chuàng)新004075，華泰柏瑞生物醫(yī)藥004905，嘉實醫(yī)藥健康005303，華寶醫(yī)藥生物240020，匯添富醫(yī)藥保健470006哪只表現(xiàn)最好？由于最晚的交銀醫(yī)藥創(chuàng)新004075成立時間為2017年3月，所以統(tǒng)一按照2017年4月1日作為起點，考核以上十只主動基金和300醫(yī)藥ETF的收益表現(xiàn)。結論： 可選擇的主動基有中海醫(yī)藥健康000878，安信消費醫(yī)藥000974，交銀醫(yī)藥創(chuàng)新004075，華寶醫(yī)藥生物240020，其中中海醫(yī)藥健康是唯一跑贏300醫(yī)藥的主動基。但要提醒的是，中海醫(yī)藥在17年底更換了基金經(jīng)理，該基金的表現(xiàn)主要還是靠原基金經(jīng)理鄭磊。現(xiàn)任基金經(jīng)理許定晴未來表現(xiàn)會如何尚無法確定，但從上任到現(xiàn)在也獲得了6.47%的收益，還是值得持有的。安信消費醫(yī)藥不是純粹的醫(yī)藥主動基，從十大重倉股里可以看出它還配置了部分消費股票，并且該基金對標的是中證800，和醫(yī)藥主題相差較大，但基于其經(jīng)理陳一峰出色的業(yè)績，不介意的小伙伴可以選擇持有。交銀醫(yī)藥創(chuàng)新的基金經(jīng)理蓋婷婷是位女中豪杰，她是該基金的首發(fā)經(jīng)理，執(zhí)掌一年以來獲得24.1%的收益，成績可圈可點，贊一個。華寶醫(yī)藥生物的基金經(jīng)理光磊也是位年輕小將，在上任經(jīng)理掌管一年來未能取得正收益的情況下，接管該基金一年半的時間獲得21.51%的收益也是非常優(yōu)秀的。所以主動醫(yī)藥基金具體選擇哪一只，各位看官可以根據(jù)自己的風險偏好，和對基金經(jīng)理的信任度來進行判斷�，F(xiàn)在還能買醫(yī)藥基金嗎？從300醫(yī)藥的PE和PB來看，目前40倍PE、5.4倍PB并不算便宜，并且從近五年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，當前估值也處于較高的位置。但是估值是用來參考的，如果要問醫(yī)藥行業(yè)未來是否還能穩(wěn)定盈利，要找原因的話行業(yè)分析員也能給出若干理由，比如老齡化、原研藥投入加大等，但要問未來社會是否能擺脫對藥物的依賴，我認為靠目前的技術發(fā)展速度還不能做到。相對于醫(yī)藥行業(yè)盈利的高確定性，醫(yī)藥行業(yè)估值高也就不奇怪。估值本來就是門藝術，所以當前適當配置醫(yī)藥基金還是可取的，控制倉位、逢低補倉的做法長期看獲得正收益是必定的。番外篇補充國證醫(yī)藥指數(shù)臨近發(fā)文時，發(fā)現(xiàn)還有一只國證醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)指數(shù)，參照巨潮上市公司行業(yè)分類標準，選取A股市場上歸屬于醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)的規(guī)模和流動性突出的80只股票作為樣本股，反映了醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)上市公司的整體收益表現(xiàn)，向市場提供細分行業(yè)的指數(shù)化投資標的。由于五年收益率只有 9.01%，所以忽略掉，并不影響上述結論。為什么300醫(yī)藥收益率更高？用馬后炮的說法，醫(yī)藥行業(yè)屬于強者恒強的行業(yè)，高門檻、寬護城河阻擋了后續(xù)競爭者的進入。從300醫(yī)藥的成分股來看，300醫(yī)藥擁有的都是行業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的公司，并且300醫(yī)藥只擁有22只成分股，變相地做到了集中持股。至于集中持股和規(guī)模效應是否存在，在其他醫(yī)藥指數(shù)中也能看出。比如上證180醫(yī)藥指數(shù)五年收益率14.87%就比上證醫(yī)藥指數(shù)表現(xiàn)更好，上證180醫(yī)藥成分股只有10只，平均650億，上證醫(yī)藥成分股48只，平均252億。但180醫(yī)藥沒有跟蹤標的，有興趣的小伙伴可以根據(jù)成分股自行跟蹤。另類的醫(yī)藥指數(shù)醫(yī)藥紅利中證醫(yī)藥衛(wèi)生紅利指數(shù)采取股息率加權計算，旨在反映醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)的紅利水平。這只指數(shù)逆天的地方在于其強大的17.15%五年收益率。遺憾的是也沒有跟蹤標的，但是其成分股不多，只有30只，所以自行跟蹤還是有可能的。H100醫(yī)藥中證香港100醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)由中證香港100指數(shù)樣本股中的醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)股票組成，以反映該行業(yè)公司股票的整體表現(xiàn)。這只指數(shù)在2017年獲得了111.39%的驚人成績，但是其指數(shù)成分股只有3只，側面證明了集中持股的高收益，但是其28%的三年波動率不是一般人能夠承受的，小伙伴們也可以自行跟蹤。。

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