巴菲特致投資者的信1975讀后感：希望永遠(yuǎn)持有華盛頓郵報(bào)
本人于2010年8月于IMEIGU.COM看到一篇文章，題目為《巴菲特為何死守華盛頓郵報(bào)》，文章如是說：CNNMoney助理執(zhí)行總編保羅-莫尼卡(Paul R. La Monica)11月8日發(fā)表評(píng)論文章稱，Kaplan教育部門是華盛頓郵報(bào)最主要的業(yè)務(wù)，占公司總營收的近三分之二和運(yùn)營利潤的四分之三，然而該部門面臨巨大的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。作者向巴菲特建議，現(xiàn)在是時(shí)候鎖定高達(dá)60倍的長期投資利潤了。如果巴菲特愿意聽我的建議，我會(huì)告訴他現(xiàn)在應(yīng)該是將華盛頓郵報(bào)套現(xiàn)的時(shí)候了。過去的'長期持有是一個(gè)巨大的成功，但未來看起來令人難以置信地艱難。的確，該股對(duì)應(yīng)2011年預(yù)期盈利的市盈率為14倍，可能似乎很便宜。但是由于Kaplan問題，預(yù)期可能會(huì)下調(diào)。巴菲特以其善于尋找價(jià)值而聞名于世，而非價(jià)值陷阱。
該文作者的觀點(diǎn)相當(dāng)鮮明，就是要求巴老賣出華盛頓郵報(bào)。而本人看到巴第一次對(duì)該項(xiàng)投資的評(píng)價(jià)，就是1975年的這封信。巴在信中說，我們堅(jiān)信自己的原則，我們傾向于長時(shí)間地持有；實(shí)際上，我們最大的股票投資是46.72萬股的華盛頓郵件B股投資，成本是1060萬美元，我們希望永久性地持有這項(xiàng)投資。
巴還在信中說，我們的股票投資高度集中于少數(shù)公司，這些公司的選擇基于有利的經(jīng)濟(jì)特質(zhì)、勝任且誠實(shí)的管理層以及具有吸引力的購買價(jià)格；在長期投資法則下，股票市場的波動(dòng)對(duì)我們來說重要程度相當(dāng)?shù)停ǔ颂峁┮粋�(gè)良好的買入機(jī)會(huì)），相反地經(jīng)營業(yè)績卻是相當(dāng)?shù)刂匾?/p>
最后，讓我們拭目以待，巴是現(xiàn)在賣出，還是繼續(xù)永遠(yuǎn)持有華盛頓郵報(bào)呢？時(shí)間將證明哪一個(gè)是更加明智的選擇。
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